百亿私募2024年三季度持仓变化透视分析

证券研究报告|2024年11月11日 金融工程专题研究 百亿私募2024年三季度持仓变化透视分析 核心观点金融工程专题报告 私募持仓变动 市场上不乏表现亮眼的私募基金产品，但由于私募基金不像公募基金需要定期披露持仓，私募产品的持仓及调仓数据难以直接获取。通过对上市公司季报披露的前十大股东和前十大流通股东数据进行统计，我们可以间接观测私募管理人的股票持仓变动情况。 私募基金持仓行业变动 按中信一级行业划分，2024Q3医药、电子、基础化工行业中，参与统计的私募管理人进入前十大名单的股票数量最多，具体数量分别为19、17、16。 相比于2024Q2，2024Q3私募管理人进入轻工制造、机械、钢铁前十大名单的股票数量最多，从医药、有色金属、基础化工前十大名单撤离的私募管理人最多。 私募管理人加仓/减仓个股排行 以私募管理人持仓股票数量变动占总股本的比例作为衡量依据，得到参与统计的私募基金持股比例增长最多的20只股票列表。按中信一级行业划分，医药、机械、基础化工行业个股的出现频率较高。个股层面而言，龙高股份、方邦股份、中炬高新、沃尔德、海陆重工的私募基金持股比例增长最多。 纳入统计的私募管理人持股比例降低最多的20只股票中，按中信一级行业划分，医药、有色金属、电子行业个股的出现频率较高。个股层面而言，康华生物、新和成、云铝股份、巴比食品、顺鑫农业私募持股比例降低最多。 风险提示：市场环境变动风险；本报告基于客观数据统计，不构成投资建议；产品过往业绩不代表未来收益。 金融工程·数量化投资 证券分析师：张欣慰证券分析师：胡志超 021-60933159021-60375486 zhangxinwei1@guosen.com.cnhuzhichao@guosen.com.cnS0980520060001S0980524070001 相关研究报告 《热点跟踪-上市公司三季报超预期全景解析》——2024-11-06 《金融工程专题研究-2024年12月沪深核心指数成分股调整预测》——2024-11-04 《金融工程专题研究-公募FOF基金2024年三季报解析》——2024-10-28 《海外资管机构月报-9月美国新发基金超70只，发行热度提升》 ——2024-10-19 《基金投资价值分析-市场回暖，关注创业板高弹性机遇——光大创业板量化优选投资价值分析》——2024-09-30 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 内容目录 从前十大名单看私募管理人持股变动4 持股变动估算方法4 私募管理人样本池4 私募管理人进入前十大名单行业分布变化4 私募管理人加仓/减仓TOP20股票列表5 私募管理人持仓比例变动透视6 迎水6 邓晓峰先生（高毅晓峰系列产品）7 冯柳（高毅邻山1号远望产品）、仁桥8 睿郡、宁泉9 高瓴、聚鸣、慎知9 高毅（除邓晓峰、冯柳管理的产品）、葛卫东先生、源峰、正心谷10 盘京、重阳11 风险提示12 图表目录 图1：所统计私募基金/管理人2024Q3进入前十大名单股票行业数量分布及变动5 表1：所统计私募基金/管理人2024Q3持股比例上升TOP20个股5 表2：所统计私募基金/管理人2024Q3持股比例下降TOP20个股6 表3：迎水投资2024Q3持股比例变动7 表4：邓晓峰先生管理的高毅晓峰系列私募产品2024Q3持股比例变动7 表5：冯柳先生管理的高毅邻山1号远望私募产品、仁桥2024Q3持股比例变动8 表6：睿郡、宁泉2024Q3持股比例变动9 表7：高瓴、聚鸣、慎知2024Q3持股比例变动10 表8：高毅（除邓晓峰、冯柳管理的产品）、葛卫东先生、源峰、正心谷2024Q3持股变动11 表9：盘京、重阳2024Q3持股比例变动11 由于私募基金不像公募基金需要定期披露持仓，私募产品持仓及调仓数据难以直接获取。尽管如此，通过对个股披露的前十大股东和前十大流通股东数据进行统计，我们可以间接观测私募管理人的股票持仓变动情况。 从前十大名单看私募管理人持股变动 持股变动估算方法 基于上市公司公布的前十大股东和前十大流通股东数据（以下简称“前十大名单”），可以对私募基金2024Q3期间部分股票持仓变动进行估算。 由于来自前十大股东列表和流通股东列表的持股比例计算基数存在区别，为统一统计口径，使用持股数量和总股本数据对股东持股比例重新进行计算，具体计算方法为： 股东持股比例股东持股数量100% 总股本 须留意，仅当股东上期和本期均在前十大名单内的情况下，才能对季度间持仓变动进行准确的计算，否则采取下列方法进行估算： ·如果股东本期新进前十大名单，则上期持股数量设为0； ·如果股东本期退出前十大名单，则本期持股数量设为0。 上述情况中，假如前期或本期股东实际持仓大于0，但不足以进入前十大名单，则估算的持仓变动幅度相对于实际可能存在一定偏差。下文的统计结果展示中，对前十大名单变动类型进行了区分，并对汇总结果潜在偏差进行了标注。 私募管理人样本池 选取以股票策略为主，管理规模在百亿以上1，并且在2024Q2及2024Q3报告期前十大名单中出现的股票数量不少于3只的私募管理人作为本次统计样本池。2 最终纳入统计的私募管理人列表如下（按前十大名单持股变动清单股票数量降序）：迎水、邓晓峰先生（高毅晓峰系列产品）、冯柳先生（高毅邻山1号远望产品）、仁桥、睿郡、宁泉、高瓴、聚鸣、慎知、高毅（除邓晓峰、冯柳管理的产品）、葛卫东先生、源峰、正心谷、盘京、重阳。 私募管理人进入前十大名单行业分布变化 按中信一级行业划分，2024Q3医药、电子、基础化工行业中，参与统计的私募管理人进入前十大名单的股票数量最多，具体数量分别为19、17、16。相比于2024Q2，2024Q3私募管理人进入轻工制造、机械、钢铁前十大名单的股票数量最多，从医药、有色金属、基础化工前十大名单撤离的私募管理人最多。 1私募管理人主要策略分类及管理规模参考私募排排网数据库。 2由于量化基金持仓相对分散，并且大多根据定量模型选出，个别股票的调仓未必对管理人主观投资观点具有代表性，因此量化私募管理人未纳入本次统计。 图1：所统计私募基金/管理人2024Q3进入前十大名单股票行业数量分布及变动 资料来源：Wind,国信证券经济研究所整理 私募管理人加仓/减仓TOP20股票列表 以私募管理人持仓股票数量变动占总股本的比例作为衡量依据，得到参与统计的私募基金持股比例增长最多的20只股票列表。按中信一级行业划分，医药、机械、基础化工行业个股的出现频率较高。个股层面而言，龙高股份、方邦股份、中炬高新、沃尔德、海陆重工的私募基金持股比例增长最多。 表1：所统计私募基金/管理人2024Q3持股比例上升TOP20个股 股票代码 股票简称 所属中信一级行业 2024Q3收益 机构名单 变动方向 变动比例 变动幅度潜在偏差 605086.SH 龙高股份 基础化工 24.30% 源峰 ▲增加 1.32% 无 688020.SH 方邦股份 电子 7.01% 迎水 ▲新进 1.18% 高估 600872.SH 中炬高新 食品饮料 2.82% 冯柳 ▲增加 1.12% 无 688028.SH 沃尔德 机械 10.75% 迎水 ▲增加 1.05% 无 002255.SZ 海陆重工 电力设备及新能源 4.09% 仁桥 ▲新进 0.86% 高估 688018.SH 乐鑫科技 计算机 18.63% 睿郡 ▲增加 0.85% 无 002028.SZ 思源电气 电力设备及新能源 10.46% 慎知 ▲新进 0.81% 高估 603970.SH 中农立华 基础化工 -13.23% 仁桥 ▲新进 0.76% 高估 603655.SH 朗博科技 汽车 15.55% 迎水 ▲新进 0.75% 高估 600566.SH 济川药业 医药 -1.23% 正心谷 ▲新进 0.74% 高估 000923.SZ 河钢资源 钢铁 -2.15% 晓峰 ▲新进 0.73% 高估 002899.SZ 英派斯 轻工制造 35.16% 迎水 ▲新进 0.68% 高估 688121.SH 卓然股份 机械 9.07% 睿郡 ▲新进 0.68% 高估 600993.SH 马应龙 医药 3.82% 源峰 ▲增加 0.59% 无 688298.SH 东方生物 医药 25.23% 睿郡 ▲增加 0.53% 无 688233.SH 神工股份 电子 5.09% 睿郡 ▲新进 0.51% 高估 300304.SZ 云意电气 汽车 12.75% 正心谷 ▲增加 0.44% 无 002675.SZ 东诚药业 医药 15.01% 冯柳 ▲增加 0.42% 无 603106.SH 恒银科技 计算机 99.06% 迎水 ▲新进 0.32% 高估 301163.SZ 宏德股份 机械 7.09% 迎水 ▲新进 0.31% 高估 资料来源：Wind,国信证券经济研究所整理注：潜在偏差中的“高估”是指持有比例变动幅度的绝对值相对实际值可能存在高估；新进、退出指本期相对上季度进入或退出前十大名单，下同。 纳入统计的私募管理人持股比例降低最多的20只股票如下表所示。按中信一级行业划分，电子、医药、有色金属行业个股的出现频率较高。个股层面而言，康华生物、新和成、云铝股份、巴比食品、顺鑫农业私募持股比例降低最多。 表2：所统计私募基金/管理人2024Q3持股比例下降TOP20个股 股票代码 股票简称 所属中信一级行业 2024Q3收益 机构名单 变动方向 变动比例 变动幅度潜在偏差 300841.SZ 康华生物 医药 30.00% 冯柳 ▼退出 -4.46% 高估 002001.SZ 新和成 医药 17.55% 重阳 ▼减少 -1.76% 无 000807.SZ 云铝股份 有色金属 11.31% 晓峰 ▼退出 -1.74% 高估 605338.SH 巴比食品 食品饮料 22.79% 慎知 ▼退出 -1.69% 高估 000860.SZ 顺鑫农业 食品饮料 19.83% 冯柳 ▼退出 -1.55% 高估 300138.SZ 晨光生物 农林牧渔 12.10% 冯柳 ▼退出 -1.41% 高估 300054.SZ 鼎龙股份 基础化工 5.16% 晓峰 ▼减少 -1.28% 无 002947.SZ 恒铭达 电子 -2.64% 聚鸣 ▼减少 -1.22% 无 601600.SH 中国铝业 有色金属 18.05% 晓峰 ▼退出 -1.18% 高估 300192.SZ 科德教育 消费者服务 38.90% 葛卫东,正心谷 ▼退出 -1.16% 高估 601899.SH 紫金矿业 有色金属 3.93% 晓峰,高瓴 ▼减少 -1.12% 无,高估 300677.SZ 英科医疗 医药 4.55% 正心谷 ▼退出 -1.07% 高估 600486.SH 扬农化工 基础化工 11.70% 高毅 ▼退出 -1.06% 高估 601233.SH 桐昆股份 石油石化 -14.93% 冯柳 ▼退出 -0.97% 高估 301606.SZ 绿联科技 电子 -21.32% 高瓴 ▼减少 -0.94% 无 835368.BJ 连城数控 机械 20.18% 睿郡 ▼退出 -0.90% 高估 688281.SH 华秦科技 国防军工 11.47% 晓峰 ▼减少 -0.89% 无 000100.SZ TCL科技 电子 6.02% 晓峰 ▼减少 -0.88% 无 600233.SH 圆通速递 交通运输 14.06% 晓峰 ▼退出 -0.88% 高估 000725.SZ 京东方A 电子 9.29% 晓峰 ▼减少 -0.88% 无 资料来源：Wind,国信证券经济研究所整理 私募管理人持仓比例变动透视 迎水 2024Q3迎水提高了方邦股份、沃尔德、朗博科技、英派斯、恒银科技等股票的持股比例，并降低了迎驾贡酒、嘉澳环保、富临精工、亚士创能、圣湘生物的持股比例。 表3：迎水投资2024Q3持股比例变动 股票代码 股票简称 所属中