汽车电子获多家项目定点

2024年前三季度，公司实现总营业收入349.21亿元，同比增加101.28%；归母净利润4.31亿元，同比减少15.03%。主要原因是毛利率下滑（综合毛利率6.09%，同比下降5.6%），以及AIPC、汽车电子、XR等新业务领域投入较大。公司预计Q4毛利率将逐渐改善，并采取措施吸收原材料上涨影响。

智能手机业务表现强劲，Q3实现收入98.44亿元，同比增长96.57%，市场份额稳步增长；平板电脑业务Q3实现收入8.84亿元，同比增长21.90%，客户群体不断拓展；AIoT产品业务Q3实现收入15.51亿元，同比增长109.80%，主力项目持续上量。汽车电子领域，公司已获得小米、赛力斯、江淮、蔚来、东风等主机厂的汽车电子业务项目定点，聚焦智能座舱域产品。AI PC领域，首个高通骁龙平台笔电项目已成功量产出货，并落地首个高通骁龙平台AIMiniPC项目。

投资建议：预计公司2024-2026年归母净利润为5.9/10.0/11.8亿元，维持“买入”评级。

风险提示：市场复苏不及预期、国际贸易摩擦及产业链转移风险、行业竞争格局加剧风险、原材料价格波动风险。