EG日报：港口到港压力增大，MEG承压下行

2024-11-12 梁宗泰,陈莉,杨露露,吴硕琮华泰期货惊雷

核心观点
- MEG市场中性，近期供应增量有限，需求端聚酯负荷高位稳定，短期累库压力较小，供增需减压力可能延后至11月底显现。
- 短期需关注国内外宏观政策变化。
市场分析
- EG现货基差（基于2501合约）：38元/吨（+5）。
- 生产利润：原油制EG亏损976元/吨（-28），煤制EG盈利85元/吨（-62）。
- 华东主港MEG库存：约60.5万吨（+3.4万吨），本周预计到港量17.7万吨，价格承压。
供需端
- 供应端：合成气制EG板块意外增多，但负荷提升不及预期，11月中上增量有限。
- 需求端：聚酯负荷高位稳定，长丝库存压力不大，减产可能性低，需关注瓶片负荷变动。
研究结论
- 11月中上主港累库压力较小，供增需减压力延后至月底显现。
- 风险因素：原油价格波动、煤价大幅波动、宏观政策超预期。
关键数据
- EG开工率：具体数据未详细列出。
- 下游利润：POY库存天数、POY生产利润、直纺长丝负荷、聚酯开工率等数据未详细展开。
- 库存走势：华东港口库存持续累库，但短期压力可控。