镍日报

一、行情回顾与操作建议

• 镍观点：上周沪镍震荡走弱，主力合约报收128040，下跌1.18%，总持仓减少至146430手。现货升贴水变化一般，金川镍升水1800，俄镍贴水-200，镍盐较镍豆价格倒挂4300元/吨。供应端扰动再起，菲律宾受台风及雨季影响，镍矿出货效率可能下降，印尼或出台镍矿定价政策，增强供应端不确定性；镍盐价格下跌155至27150，倒挂加深，下游刚需支撑下或弱稳运行。伦镍库存增至15万吨，施压盘面。价格层面，供应扰动及一体化成本支撑下，沪镍底部空间相对明朗，但长期过剩压制反弹空间，维持波段思路，区间参考12-13.5万/吨。

二、行业要闻

• 格林美与EcoProBM合作：双方签署《二次电池原材料全产业链战略合作谅解备忘录》，2025-2028年EcoProBM将向格林美新增采购26.5万吨前驱体，以印尼和韩国为基地打造“镍资源-前驱体-正极材料”全产业链，巩固欧美市场地位，推动青美邦成为HPAL湿法冶炼头部企业。
• 淡水河谷Q2财报：镍系产量2.79万吨，同比减少24%，主要因设备检修。