首席执行官们如何将企业风险投资转化为巨大的增长

公司通过开发新业务实现有意义的增长。最具成熟能力的公司正快速扩张，并为刚开始探索的公司指明道路。 这篇文章由Belkis Vasquez-McCall、Daniel Aminetzah、Markus Berger-de León和Paul Jenkins与Shaun Collins合作撰写，代表了麦肯锡Leap和麦肯锡数字部门的观点。 在地缘政治紧张局势加剧、发达国家通胀缓解以及预期中的部分全球最大经济体的利率下调背景下，1在第五届年度接受调查的 CEO 中有一半麦肯锡全球调查关于新企业建设 ， 将新企业的发展视为其三大战略重点之一。 在过去的五年中，通过对唯一的一项纵向调查进行追踪，以了解新 ventures 建设的情绪和优先级，本研究发现，在COVID-19疫情带来的前所未有的干扰和资本条件迅速收紧的情况下，新 ventures 建设的优先级表现出令人惊讶的韧性。展望未来，我们预计越来越多的公司将会通过 ventures 建设追求增长和多元化，无论是新的垂直领域还是由生成式AI（gen AI）支持的企业，尤其是在货币条件有所缓解时。 最新的对超过1,100位企业领导者的调查显示，将重点放在新业务构建上的公司是为了增长（详见侧栏“关于研究”）。虽然创建新业务一直是一种有效的加速收入增长的方式，但今天的科技创新进一步提升了这种机会——以及为此施加的压力。不同行业的新兴业务类型各不相同，有60%的受访者在未来五年内渴望探索由生成式AI驱动的新业务。本文报告了这些发现，并探讨了企业领导人预期构建的各类由生成式AI驱动的新业务类型。 The primary constraint on companies that haven’t been able to prioritize venture building is capital availability, though many companies have found solutions to this challenge.Those that have are reaping the benefits:调查结果显示，已经在这一领域投入20%的公司正在获得回报。 1Sven Smit, Jeffrey Condon, and Krzysztof Kwiatkowski, "全球经济情报执行摘要 ， 2024 年 7 月“， 麦肯锡， 2024 年 8 月 23 日。 关于研究 努力和通过收购支持的创业活动。创业活动可以采取多种形式，包括为现有业务引入新的交付模式，例如金融服务公司通过电商平台转向直接面向消费者渠道；为现有客户推出新产品线，例如智能手机生产商提供音频配件；为新客户提供新产品，例如纺织生产商启动服装品牌；以及收购并扩展具有新颖理念的企业，例如汽车公司购买技术或资产以建立电动汽车品牌。 在过去五年中，麦肯锡全球调查关于公司创业的结果——也被称为“新业务建设”，这是调查中使用的术语——创造了一个独一无二的数据集。该研究追踪全球范围内的创业活动和优先级，并调查影响新业务成功的因素。 今年的调查于2024年5月21日至7月2日进行，并获得了来自1,176位高级管理人员和C级高管的回应，这些高管代表了不同地区、行业、公司规模和职能领域的广泛范围。为了调整响应率的差异，数据根据每个受访者所在国家对全球GDP的贡献进行了加权处理。所有数据在去除选择“不知道”的受访者比例后进行了计算。 “新业务创建”指的是通过新产品、服务或企业创造新的收入，这些都需要新的能力，并且包括从头开始构建全新的业务。 将增长资本投入构建全新的企业以实现营收增长，增速比不投资于新企业构建的公司高出两个百分点。 企业领导者正见证着一支成熟的风险建设专家阶层的出现，该阶层具备完善的支撑结构和能力，能够协助他们进行多次风险投资。与其他公司相比，他们在资金筹集、设立、领导力、人才和能力构建方面采取不同的方法。与被视为新手的企业（即受访者认为这些企业缺乏支持风险建设的能力或结构）相比，他们实现了有机增长，高出2.8个百分点，并且成功率达到两倍（即达到或超过规模和增长预期的比例）。这些专家的发展可能部分解释了过去十年内 incumbents 新建立的最大风险企业实现了最大初创企业的1.5倍收入这一发现。 面对资本约束 ， 企业风险建设继续表现出韧性 超过一半的受访CEO认为创业构建是他们前三项战略优先事项之一，与2023年的发现相符。尽管多年来利率持续上升，2拥有这些优势的企业在不确定的环境中实现了较小比例的首席执行官将优先考虑创业建设，这一比例低于COVID-19疫情早期年的水平，但仍然高于疫情前的水平（如图表1所示）。 2证券化的过夜融资利率（SOFR）自2021年底全球认可的伦敦银行间 Offered Rate（LIBOR）过渡后开始使用。SOFR 符合国际最佳实践标准。 Web <2024> < Newventure >附件 1 < 10 > 的附件 < 1 > CEO们对新业务建设的优先级与COVID-19疫情前的时期保持一致，尽管资本成本有所上升。 表示新企业建设是三大战略重点的首席执行官的份额 ，%1 麦肯锡公司 受访者中表示其公司经历了降低创业优先级的情况最常提到的原因是资本限制，而那些将创业优先级放在首位的人主要受到增长欲望的驱动（如图2所示）。鉴于利率预计将逐步下降，并且考虑到对创业的兴趣依然坚挺，可以想象短期内可能会出现新的企业创建活动的增长。 Web <2024> < Newventure >附件 2 < 10 > 的附件 < 2 >有限的资本是某些公司减少风险投资建设的主要原因；而另一些公司则优先考虑风险投资建设以追求增长。 受访者组织在过去12个月减少新业务优先级的主要因素，报告减少优先级的受访者比例（n=128）1 麦肯锡公司 展望未来，大多数受访CEO预计将在未来一年开发新的业务：约三分之二的CEO预计会建立新业务——这一比例超过了预期进行战略举措（如合资、并购和组织变革）的份额（见图3）。与其他商业领导者相比，CEO们预测其组织在未来一年将建立新业务的可能性高出1.3倍。虽然超过一半的其他商业领导者认为建立新业务是可能的，但他们更常期望看到组织变革的发生。 那差异表明首席执行官可能需要做更多工作以使其他领导人围绕其优先事项达成一致。其他企业领导人，包括首席财务官，通常更加关注组织重组，这可能反映了当前的经济压力。为领导人腾出时间进行创新建设，并沟通这是增长优先事项将对首席执行官非常重要。 麦肯锡公司 麦肯锡评论 Belkis Vasquez - McCall 合作伙伴 即使在资本可用性受限和利率上升的情况下，人们对创业活动的认识更加深刻，并且更加致力于推动这一进程。这不仅限于传统的科技公司，这种关注已经扩展到许多其他类型的企业。我们了解到，公司前三大优先事项之一是如何重新构建其工作方式，而企业风险投资是这一战略不可或缺的一部分。 我们注意到的一个趋势是，在获取资本遇到困难的情况下，一些公司开始转向外部资本。并非所有首席执行官都愿意采用这种模式，但外部资金来源——无论是风险投资还是私募股权组织——可以提供不仅仅是资金，还包括人才接入和创业经验。为了使这一模式成功运作，与外部合作伙伴之间必须明确预期，并且需要清晰的资金视野（例如，三年期的资金规划），以及新创业项目可能的收购或分拆方式。 一点投资可以带来大企业 在越来越多的企业重视新业务建立的情况下，受访者最常提到这些努力是由增长的渴望驱动的——这并非没有理由。我们的最新研究显示，将20%或更多增长资本投入建立全新业务的企业，其收入增长率比不进行任何投资的企业高出两个百分点。3这在更大的组织中表现得更为明显：年收入达到10亿美元或以上的venture-building公司如果投资同样规模的资金，其营收增长率比不进行任何投资的公司的增长率高出2.5个百分点。对于年收入达到10亿美元或以上的组织而言，这种提升可能相当于额外50%的增长，因为这些组织的全球平均增长率为5.2%；如果考虑中位数增长率（为3.7%），则额外的增长提升会更大。4 调查结果表明，投入20%的增长资本可能是在价值创造方面取得最佳平衡的关键点。报告较小投资的受访者获得的回报也较小，而将较大资金用于venture building的受访者并未报告显著更多的增长（如图表4所示）。然而，仅有38%的受访者投入了如此比例的增长资本，这表明近三分之二的受访者可能正在放弃潜在的价值。 Web <2024> 附件 4 麦肯锡公司 麦肯锡评论 保罗 · 詹金斯 高级合伙人 有时在阅读报告时，可能会被各种统计数据弄得有些厌烦，因此我想强调一下一项令人惊讶的研究结果。我们的研究显示，将大约20%的增长资本投入到创业建设中，每年就能带来2%的增长提升。对于大多数公司而言，这是一项真正令人惊叹的回报率（ROI）。 那20%尤其值得关注，因为在获得最高投资回报率（ROI）方面，这是一段“甜蜜区间”。投入较少时，你不会得到相应较低的回报率，反而会得到更低得多的回报率。同样地，如果增加投资，也不会带来更高的回报率。回报率在达到20%后开始逐渐下降。 我们计划进行更多的分析以更好地理解这一现象的原因。但这个20%的甜蜜点洞察为我们经常看到的一个问题提供了有力的反证，即一些公司在构建新业务时将其视为一种保险或副项目，并没有投入足够的资源。这无疑是失败的配方。 在过去十年中，由现有公司建立的十大新企业平均营收是同期同一时期内最大初创企业的1.5倍。 调研还探讨了新业务需要投入多少比例的投资才能达到其母公司领导层期望的总收入占比。受访者平均预计将在五年内通过新业务实现其组织总收入的24%。为了达成这一目标，许多公司需要显著增加投资水平。实际上，研究发现，那些成功实现这一目标的公司在投资方面是那些仅设定了目标但尚未实现的公司的2.4倍。5 确实， incumbent 公司已经证明了它们构建高营收企业的能力是令人印象深刻的。进一步的研究发现，在过去十年中，由现有公司创立的十大新企业平均营收是同期最大初创企业营收的1.5倍。6这些新业务可以从核心组织获取客户、品牌和专业知识中受益，往往能够快速扩大营收。 此外，创业活动不仅会影响组织的收入。调查受访者报告称，过去五年内由公司启动的新业务为其企业价值贡献了16%，而通过创业活动创造的收入占13%。7 风险建设始于发现组织内隐藏的宝藏 最新的调查结果显示，对于大多数公司而言，从现有资产中创建新业务的机会已经成熟。近九成被调查的企业领导人表示，其组织至少拥有一项未充分利用的商业潜力资产。最常见的机会在于数据、知识产权或新型技术，尽管潜在机会因行业而异（如图5所示）。 Web <2024> < LeapNewventure >Exhibit 5< 10 > 的附件 < 5 > 表示其组织拥有具有未实现商业潜力的给定资产的受访者的份额 ，%1 麦肯锡公司 例如，在医疗保健、消费品和零售业的受访者最常提到，他们的公司有开发用于内部使用但可以对外销售的产品，而金融服务业的受访者则指出可以货币化的数据资产。在先进行业中，8并且在科技、媒体和电信领域，受访者经常表示他们的公司拥有知识产权或新颖的技术，这些可以作为新业务的基础。这一发现为如何加速从未充分利用的潜力中创造价值提供了起点。 麦肯锡评论 Daniel Aminetzah 高级合伙人 如果你跨越不同行业和地区考察所有公司，你会发现创业构建（venture building）非常相关。这凸显了创新不仅局限于大科技企业和AI初创企业，尤其是在当前价值池和传统公司角色重新定义的背景下，转型和变化日益增多的情况下。 新兴技术的范围及其快速重新定义进入壁垒是推动这一变化的一个因素。即使那些在市场上处于有利地位并因产品或客户访问而取得成功的企业，也可能会发现形势迅速变化。很少有公司应该对自己的当前优