金融衍生品周报

一、财经要闻

1. 地方政府债务限额调整：2024年末专项债务限额将增至35.52万亿元，分三年实施。
2. 财政政策：财政部表示中央财政有较大举债和赤字提升空间，将加大逆周期调节力度，扩大专项债发行规模，发行超长期特别国债。
3. 货币政策：央行维持稳健货币政策，保持流动性合理充裕，促进物价合理回升。
4. 经济数据：10月CPI同比上涨0.3%，环比下降0.3%；PPI同比下降2.9%，环比下降0.1%；出口同比增长12.7%，进口下降2.3%；外汇储备32610.5亿美元。
5. 美联储降息：美联储降息25个基点，鲍威尔警告美国财政政策不可持续。
6. 美国大选：特朗普宣布在2024年总统选举中获胜。

二、投资逻辑

1. 股指期货：市场放量大涨，主要指数全线上涨，大金融板块和计算机软硬件板块表现突出。但周五冲高回落，受10万亿元化债消息影响，市场预期修复需要时间。
2. 金融期权：多数宽基指数震荡走高，期权成交额维持高位，隐波水平处于历史高点，卖权策略需谨慎，波动率套利策略仍有优势。
3. 国债期货：债盘面震荡走强，10月经济数据表现一般，通胀低位徘徊，货币政策支持债市，操作上建议逢低轻仓试多，可考虑做窄7Y-5Y利差。

三、交易策略 股指期货：震荡上行；国债期货：逢低轻仓试多，做窄7Y-5Y利差。

四、风险因素 内、外政策变化超预期，地缘政治因素，通胀超预期。