一周简评1108-原油、碳酸锂

核心观点与关键数据

• 皮尔巴拉矿业公司产量调整：皮尔巴拉矿业公司削减锂年产量至70~74万吨，暂停Ngungaju加工厂运营以应对锂价格下跌，产量指引与FY24实际产量基本持平。
• 碳酸锂库存与产量：本周碳酸锂库存110723吨，环比下降3345吨（-2.93%），其中锂盐厂与下游去库，贸易商环节累库；开工率47.9%，辉石、云母端小幅上升，盐湖端小幅下降；产量13765吨，环比增长401吨（+3.00%）。
• 智利碳酸锂出口：10月智利碳酸锂出口约2.01万吨，环比增10.1%，同比减6.7%；其中出口至中国的碳酸锂约1.7万吨，环比增2.2%，同比增1.1%。

市场逻辑与交易策略

• 价格区间分析：碳酸锂价格上方7.8万存在套保盘压力，下方因市场对11月需求预期乐观，淡季拐点未现，底部有支撑。现货市场高价成交量较少，基本面仍处于去库状态，淡季推迟。
• 政策风险：按“特朗普交易”逻辑，美国可能提高对中国新能源汽车出口关税，虽中国电车出口美国份额较少，但可能影响其他国家，需关注政策变化。
• 短期走势：短期碳酸锂价格将区间震荡为主，关注今日人大会议财政政策对市场情绪的影响。
• 交易建议：综合分析，短期价格以区间震荡为主，需密切关注政策动态。

重要事项提示

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