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综合晨报：人大常委会通过近年来力度最大化债举措

2024-11-11 章顺东证期货晓燚

1.1 外汇期货（美元指数）：美联储官员对政策路径更加鹰派，预计降息次数减少，短期美元走强。 1.2 股指期货（美股）：市场风险偏好提升，开启年底上涨行情，关注CPI和零售数据对市场软着陆预期的影响。 1.3 股指期货（沪深300/中证500/中证1000）：增量财政出炉，6万亿地方政府债务限额置换隐性债务，缓解地方现金流压力，但需警惕回调风险。 1.4 国债期货（5年期国债/10年期国债）：人大常委会通过化债举措，债券市场担忧未来供给压力，年末市场压力依然存在。 2.1 贵金属（黄金）：美国消费者信心回升，黄金投机仓位和ETF持有量下降，短期金价承压。 2.2 黑色金属（焦煤/焦炭）：焦煤价格稳中偏弱，市场观望情绪浓厚，预计窄幅震荡运行。 2.3 农产品（豆油/菜油/棕榈油）：棕榈油产地减产，需求下降，印尼生物柴油限制供应，价格高位运行；美豆报告下调单产和期末库存，美豆油价格偏强。 2.4 农产品（白糖）：巴西糖出口创历史新高，印度糖供应缺席，中国新榨季即将开始，郑糖上方空间受限。 2.5 农产品（棉花）：USDA报告上调美棉期末库存，全球棉花产量和消费下调，外盘上方空间有限。 2.6 农产品（生猪）：生猪养殖成本下降，生产指标改善，但供应恢复趋势将限制合约向上空间。 2.7 农产品（豆粕）：USDA报告下调美豆单产和期末库存，美豆油影响偏多，豆粕价格将有所上涨。 2.8 农产品（玉米淀粉）：深加工企业门前到车量增加，库存压力相对不大，1月淀粉盈利保持偏强状态。 2.9 农产品（玉米）：东北地区气温偏高，潮粮供应宽松，北港库存增加，预计东北上冻时间偏晚。 2.10 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）：钢价有所回落，化债方案规模不及预期，但市场对12月政治局会议关注度提高，预计短期钢价仍会有一定回落风险。 2.11 有色金属（铜）：Codelco10月铜产量创年度最佳水平，基本面因素对铜价有托底支撑，预计铜价阶段高位震荡为主。 2.12 有色金属（镍）：沪镍主力合约收盘上涨，LME期货库存增加，镍价短期预计宽幅震荡。 2.13 有色金属（碳酸锂）：五矿盐湖公司锂项目技改项目获批，需求端韧性超预期，短期锂价或在7-8万元/吨内宽幅震荡。 2.14 有色金属（工业硅）：工业硅社会库存小降，但多晶硅减产，下游需求平淡，工业硅期现价格螺旋下跌的可能性存在。 2.15 有色金属（铅）：沪铅主力合约收盘上涨，供应趋紧或逐渐显性化，终端消费平稳运行，铅价短期预计震荡偏强。 2.16 有色金属（锌）：LME锌库存持平，锌现货升水明显走高，预计锌价区间操作为宜。 2.17 能源化工（尿素）：尿素价格继续呈现震荡走势，供应端压力将延续，需求端复合肥开工提升斜率相对平缓。 2.18 能源化工（苯乙烯）：苯乙烯价格呈现震荡走势，成本端纯苯现货依旧偏弱，预计苯乙烯价格震荡偏弱运行。 2.19 能源化工（碳排放）：我国首部能源法正式问世，建立碳排放总量和强度双控制度体系，CEA短期震荡偏强。 2.20 能源化工（原油）：特朗普计划大幅加强对伊朗的制裁，短期油价上行驱动仍然较弱。 2.21 能源化工（LLDPE/PP）：预计11月农膜整体订单天数有下滑预期，LLDPE价格震荡偏弱，关注05上L-P的走弱。 2.22 能源化工（PX）：国内PX供应略有回升，亚洲整体负荷仍维持偏高水平，PX维持震荡偏弱格局。 2.23 能源化工（PTA）：PTA自身供需和成本端的双重弱势制约PTA价格反弹，短期内价格震荡偏弱运行。 2.24 能源化工（烧碱）：烧碱现货有见顶迹象，后续单边行情不确定性较高，更推荐关注1-5反套。 2.25 能源化工（纸浆）：近期纸浆基本面变动不大，行情跟随商品整体波动，后续观察美联储正式降息后外需是否会继续走弱。 2.26 能源化工（PVC）：PVC单边行情受到宏观政策影响极大，基本面权重大幅下降，行情跟随商品整体波动。 2.27 能源化工（甲醇）：伊朗限气时间未知，港口基差和月差仍将受到压制，短期不及预期的政策将使得价格有较大的压力。 2.28 能源化工（纯碱）：纯碱期价小幅震荡，基本面驱动不强，短期纯碱期价或有所提振，大幅下行动能不足。 2.29 能源化工（浮法玻璃）：旺季未结束前，玻璃盘面预计存在一定支撑，后续继续关注宏观和地产政策变动。 2.30 航运指数（集装箱运价）：盘面短期维持偏强震荡，但盘面目前基本计价12月提涨预期，不建议追多。

2024-11-11 外汇期货美联储高官：”更强的经济“意味着”更少的降息“！美联储官员对于未来政策路径更加鹰派，因为特朗普的上台，经济会更好，意味着降息次数降低，短期美元继续提振。股指期货全国人大常委会：增加6万亿地方政府债务限额置换隐性债务增量财政出炉，6+4的组合为未来化债提供资金，对于缓解地方现金流量表压力有明显提振。但A股市场前期反应过度，预期打得过满，需要警惕回调风险。国债期货人大常委会通过近年来力度最大化债举措债券市场比较担忧未来的供给压力，叠加此前几个交易日也已经交易了不会出台消费相关政策的预期，因此最终转而上行。随着供给增加，年末债券市场的压力依然存在。农产品扫描二维码，微信关注“东证繁微”小程序 11月8日24/25榨季广西首家糖厂开榨 11月8日广西首家糖厂开榨，拉开24/25榨季生产序幕，同比提前12天，11月中旬广西将进入第一波开榨高峰，预计将至少有十几家糖厂开榨。有色金属 Codelco：10月份铜产量创下了年度最佳水平短期宏观因素对铜价相对转利空，但基本面因素对铜价有托底支撑，预计铜价阶段高位震荡为主，策略上依然建议逢低布局多单。能源化工特朗普计划大幅加强对伊朗的制裁并遏制伊朗的石油销售上周油价窄幅震荡，短期上涨驱动偏弱。目录 1、金融要闻及点评.................................................................................................................................................................41.1、外汇期货（美元指数）....................................................................................................................................................41.2、股指期货（美股）............................................................................................................................................................41.3、股指期货（沪深300/中证500/中证1000）..................................................................................................................51.4、国债期货（5年期国债/10年期国债）..........................................................................................................................52、商品要闻及点评.................................................................................................................................................................62.1、贵金属（黄金）................................................................................................................................................................62.2、黑色金属（焦煤/焦炭）...................................................................................................................................................72.3、农产品（豆油/菜油/棕榈油）.........................................................................................................................................72.4、农产品（白糖）................................................................................................................................................................82.5、农产品（棉花）................................................................................................................................................................92.6、农产品（生猪）................................................................................................................................................................92.7、农产品（豆粕）..............................................................................................................................................................102.8、农产品（玉米淀粉）......................................................................................................................................................102.9、农产品（玉米）..............................................................................................................................................................112.10、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）..................................................................................................................................112.11、有色金属（铜）............................................................................................................................................................122.12、有色金属（镍）............................................................................................................................................................132.13、有色金属（碳酸锂）....................................................................................................................................................132.14、有色金属（工业硅）....................................................................................................................................................142.15、有色金属（铅）............................................................................................................................................................142.16、有色金属（锌）............................................................................................................................................................152.17、能源化工（尿素）........................................................................................................................................................152.18、能源化工（苯乙烯）....................................................................................................................................................162.19、能源化工（碳排放）....................................................................................................................................................162.20、能源化工（原油）........................................................................................................................................................17 2.21、能源化工（LLDPE/PP）............................................................................................................

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