大类资产配置 / [Table_Date] 2024.11.10
本周小市值风格占优，估值因子表现较差
核心观点
- 公募指数增强基金表现：截至2024年11月8日，沪深300增强基金本年收益排名前三的是易方达沪深300精选增强A、海富通沪深300指数增强A、国泰沪深300ETF，超额分别为7.98%、5.39%、4.55%。中证500增强基金本年排名前三的是招商中证500增强策略ETF、长信中证500指数增强A、国泰君安中证500A，超额分别为5.74%、5.64%、3.94%。中证1000增强基金本年排名前三的是博时中证1000指数增强A、招商1000ETF增强、国泰君安中证1000指数增强A，超额分别为9.98%、8.25%、7.39%。国证2000增强基金本年排名前三的是鑫元国证2000指数增强A、汇添富国证2000指数增强A、景顺长城国证2000指数增强A，超额分别为5.08%、2.46%、2.94%。
- 单因子表现：沪深300内本周超额收益较好的因子是分析师覆盖度、分析师预测ROA-FY3、过去90日机构最新盈利预测调整幅度。中证500内较好的是尾盘成交量波动率、标准化预期外单季度归母ROE-带漂移项、分析师预测SP20日变化。中证1000内较好的是分析师预测营收增长率-FY3、前三高管薪酬、5日持股比例变动。中证2000内较好的是20日日内收益、分析师预测目标价收益率、5日持股比例变动。中证全指内较好的是1分钟ILLIQ、分析师预测营收增长率-FY3、EP60日变化。
- 大类因子表现：本周沪深300内超额收益较好的大类因子是市值、成长、盈利。中证500内较好的是市值、高频分钟、价量。中证1000内较好的是市值、成长、价量。中证2000内较好的是市值、超预期、成长。中证全指内较好的是市值、高频分钟、价量。
- 指数增强策略表现：沪深300指数增强策略本周收益4.45%，超额收益为-1.05%；本年收益2.12%，超额收益为-3.89%，超额收益最大回撤为-6.71%。中证500指数增强策略本周收益5.72%，超额收益为-0.98%；本年收益20.58%，超额收益为5.55%，超额收益最大回撤为-4.29%。中证1000指数增强策略本周收益6.78%，超额收益为-1.53%；本年收益13.21%，超额收益为3.5%，超额收益最大回撤为-6.53%。中证2000指数增强策略本周收益6.79%，超额收益为-2.33%；本年收益10.07%，超额收益为6.74%，超额收益最大回撤为-3.86%。
关键数据
- 沪深300指数增强组合本周超额收益为-1.05%；本年超额收益为-3.89%。
- 中证500增强本周超额-0.98%；本年超额5.55%。
- 中证1000增强本周超额-1.53%；本年超额3.5%。
- 中证2000增强本周超额-2.33%；本年超额6.74%。
研究结论
- 本周小市值风格占优，估值因子表现较差。
- 市值、成长、盈利因子在沪深300、中证500、中证1000、中证2000、中证全指股票池中均表现较好。
- 指数增强策略在沪深300、中证500、中证1000、中证2000股票池中均取得超额收益，但本周表现有所回撤。
