当前经济与政策思考：鲍威尔捍卫美联储独立性

一周海外重要事件汇总

美国

• 选举结果：共和党可能横扫大选及两院选举，体现美国民众对执政现状不满，政治极化加剧。
• 影响：
  • 对外：特朗普可能加速实施贸易保护政策，对华关税加征；减少对乌克兰援助，利于俄罗斯贸易恢复。
  • 对内：特朗普扩张性政策（减税等）可能推升中长期通胀和经济赤字，但政策也包含抗通胀属性。
• 美联储：
  • 11月降息25基点，鲍威尔表态偏中间路线，关注通胀预期与金融状况，无前瞻指引。
  • 鲍威尔强调美联储独立性，不受大选结果影响，特朗普无法解雇美联储主席。
  • 12月降息概率为71.3%。
• 特朗普组阁：11-12月为组阁窗口期，财政部长可能为贝森特、保尔森或莱特希泽；外交部长可能为蓬佩奥、格雷内尔等，普遍强硬。

欧洲

• 欧元区制造业PMI：10月终值46，制造业活动仍在收缩但幅度减少；服务业扩张幅度上升。
• 零售销售：9月环比升0.5%，同比升2.9%。
• 英国央行：如期降息25基点至4.75%，符合预期，但警告政府增支增税可能推高通胀。

日本

• 工资增长：9月工人基本工资同比增长2.6%，创31年来最高，但实际工资增速连续下降。
• 日央行：植田和男重申可能再次加息，短期内加息预期上升。

高频指标跟踪

美国

• 经济现状：总体健康，花旗美国经济意外指数上升。
• 就业：周初请失业金人数上升0.3万人，近四周均值下降。
• 生产：粗钢产量低位回落，原油供给平稳。
• 零售：红皮书商业零售同比增长6.0%。
• 利率：30年期抵押贷款利率升至6.79%，压制房地产需求。
• 金融市场：ANFCI为-0.54，流动性风险较小；VIX为15.20，投资者恐慌程度减轻。

全球资产表现

• “特朗普交易”分化：美股上涨，美债收益率先升后降，美元指数上涨，欧元、人民币贬值，金价下跌。
• 市场风险偏好上升：加大了对美国资产的购买，通胀预期或有所调整。

风险提示

• 海外经济波动超预期风险。
• 海外政策风险。
• 公开资料信息滞后或更新不及时风险。