农林牧渔行业周报：白鸡上游景气延续

本周观点

本周农业板块上涨6.04%，跑赢大盘0.5个百分点。涨幅前三的个股为欧福蛋业、*ST东洋、秋乐种业；跌幅前三的个股为荃银高科、德康农牧、国投中鲁。

本周热点

白鸡上游景气延续。8月以来，白羽肉鸡上游持续景气，肉鸡苗价格和父母代鸡苗价格均上涨。父母代销售结构显示下游对国外品种需求较高，供不足需下价格将维持高位。商品代环节，鸡苗市场延续高价格局，但屠宰端偏弱，掣肘价格进一步上涨。

核心观点

• 生猪养殖：猪价下跌，但周期上行趋势持续。关注估值与成本性价比凸显的龙头及低成本高成长标的，如牧原股份、温氏股份等。
• 家禽养殖：白羽肉鸡磨底已久，关注情绪修复后的鸡价反转，建议关注益生股份、圣农发展等。黄羽肉鸡产能持续调整，建议关注季节性价格弹性机会，如立华股份。
• 种植与农产品：转基因品种审定落地，后续投资潜力值得期待。
• 养殖配套：龙头饲企有望替代中小饲企，关注海大集团、禾丰股份。疫苗方面关注季度景气回暖。

关键数据

• 生猪：本周瘦肉型肉猪出栏价16.73元/kg，下跌3.4%；猪肉平均批发价24.24元/kg，下跌0.8%。自繁自养头均盈利263.75元/头，外购仔猪头均盈利-54.15元/头。
• 家禽：本周肉鸡苗价格4.17元/只，上涨1.2%。主产区白羽肉鸡平均价7.64元/公斤，持平；鸡产品平均价9.20元/公斤，下跌0.5%。父母代种鸡养殖利润1.47元/只，肉鸡养殖利润-1.15元/只。屠宰利润-0.84元/只，减少0.08元/只。
• 大宗：豆粕价格下跌，柳糖价格下跌。

研究结论

白鸡上游短期景气延续，建议关注种鸡企业业绩弹性机会。生猪养殖周期上行趋势持续，关注估值与成本性价比凸显的龙头。家禽养殖方面，白羽肉鸡磨底已久，关注情绪修复后的鸡价反转；黄羽肉鸡产能持续调整，建议关注季节性价格弹性机会。转基因品种审定落地，后续投资潜力值得期待。龙头饲企有望替代中小饲企，疫苗方面关注季度景气回暖。