周度要点小结
- 豆一：主力合约上涨0.88%，收报4033元/吨。国产豆产量预计增加，陈豆库存持续拍卖，供应充裕压制价格。需求端农户惜售，中储粮收储及下游回暖支撑价格，但上行空间有限。策略建议：震荡整理。
- 豆二：主力合约上涨3.12%，收报3838元/吨。美国大豆出口需求维持，丰产预期落地，供应充足利空出尽。南美大豆播种顺利，巴西种植节奏加快。中美贸易前景不确定性带来供应担忧，但国内供应充裕，若贸易紧张，进口转向南美，豆二预计震荡偏强。策略建议：观望为主。
- 豆粕：主力合约上涨1.69%，收报3013元/吨。美国大豆出口强劲，丰产已成定局，CBOT大豆走高。国内大豆到港量减少，库存下滑，但后期进口量回升，去库节奏受阻，供应或维持宽松。贸易前景不确定性提振提货和成交。策略建议：承压运行。
- 豆油：主力合约上涨2.93%，收报8840元/吨。后市豆油供应较为宽松，但印尼B40/B50政策、棕榈油消费增长及马来西亚产量下降支撑棕油价格。中美贸易前景不确定性带来供应担忧，油脂预计维持偏强运行。策略建议：观望为主。
期货市场情况
- 豆一主力合约上涨0.88%，收报4033元/吨；期货净持仓增加，仓单增加。
- 豆粕主力合约上涨1.69%，收报3013元/吨；期货净持仓增加，仓单减少。
- 豆油主力合约上涨2.93%，收报8840元/吨；期货净持仓增加，仓单减少。
- 豆粕01-05月价差扩大至211元/吨，豆油01-5月价差扩大至444元/吨。
现货市场情况
- 国产大豆现货价格持平，基差缩小。
- 豆粕现货价格上涨，基差扩大。
- 豆油现货价格上涨，基差缩小。
- 进口大豆升贴水上涨，美湾大豆FOB升贴水上涨6美分/蒲，阿根廷大豆上涨10美分/蒲，巴西大豆上涨5美分/蒲。
- 美豆进口大豆到港成本上涨，美湾与南美大豆到港成本价差缩小。
天气情况
上游情况
- 美豆新年度产量下调，库存持平。
- 巴西新年度大豆产量预估持平，库存上调。
- 阿根廷新年度大豆产量下降，库存持平。
- 巴西大豆播种正常，阿根廷大豆开始播种。
- 美豆出口检验量下跌，出口销售量增加。
- 巴西出口下降。
产业情况
- 港口大豆库存下降，豆粕库存下降，豆油库存小幅下降。
- 油厂开机率预计小幅下降，10月大豆进口量减少，11月大豆到港量预计增加。
- 国产大豆及美湾进口大豆压榨利润上涨。
- 棕榈油价格上涨，菜油价格上涨，豆棕、菜棕及菜豆现货/期货价差缩小。
- 菜粕价格上涨，豆菜粕价差下降，油粕比上涨。
- 豆粕现货成交减少，豆油终端成交减少。
下游情况
- 生猪价格下跌，仔猪价格上涨。
- 生猪养殖利润下跌，鸡禽养殖利润下跌。
- 饲料产量环比上升。
- 能繁母猪存栏上涨，生猪存栏量环比上涨。
- 中国大豆及豆油消费量预计增长。
