2Q24业绩点评：业绩符合预期，AI产品需求持续旺盛

公司发布2024财年第二季度（2024/7/1-2024/9/30）财务业绩报告：2024Q2实现营收934亿日元（同比+0.4%），营业利润172亿日元（同比+8.3%），毛利率35.1%（较24Q1环比+6pct）。2024H1实现营收1816亿日元（同比-3.2%），营业利润285亿日元（同比+18.4%）。

分业务来看，24Q2封装基板业务营收533亿日元（同比+2.4%），营业利润127亿日元（同比+9.8%）。PC和通用服务器市场需求尚未完全恢复，但AI服务器需求旺盛，高附加值产品拉动营业利润增长。ABF载板业务受益AI需求，量价齐升，高性能高层板和大尺寸基板需求增加，作为英伟达核心供应商及英特尔、PC客户供应商，业务增长稳健。

盈利预测与投资评级：下调FY2024-26归母净利润至379/556/732亿日元（原395/572/808亿日元），对应PE分别为17/12/9倍。给予25年18倍PE，目标价7100日元，维持“买入”评级。

风险提示：PC和数据中心市场需求波动，下游核心客户产品迭代不及预期，行业竞争加剧。