公司2024年前三季度业绩表现强劲,营收同比增长61.44%至2.66亿元,但归母净利润为-1.40亿元。新品市场表现突出,Q3营收达1.11亿元,创下多个单季度新高,包括营收、芯片出货量和7大新品营收。预计Q4营收将继续增长,实现连续第8个季度主要产品营收环比增长。
公司坚持高研发投入,前三季研发投入2.01亿元,同比增长23.54%,占营收75.59%,推动产品向中高端领域发展。Q3推出2口千兆以太网交换机芯片,已开始小批量出货;车载以太网交换机芯片样片已送样测试,预计2027-2028年市场爆发。未来产品将覆盖家庭、企业、安防、工业控制、智能网联等多场景。
投资建议:预计2024-2026年归母净利润为-1.8/-1.4/0.2亿元,维持“买入”评级。
风险提示:市场复苏不及预期、竞争加剧、研发及技术创新不及预期、客户导入不及预期。