一、研究观点
工业硅市场近期震荡偏弱，主力合约2412收于12715元/吨，跌幅1.51%，持仓减仓12874手至10.6万手。现货价格继续上调，百川参考价12032元/吨，较上一交易日上调40元/吨，其中#553价格区间回升至11250-12150元/吨，#421价格区间涨至12150-12850元/吨。最低交割品#553价格涨至11150元/吨，现货贴水收至1695元/吨。当前市场多空因素交织：一方面，冬至硅煤和电价上调，云南规模减产导致硅厂停止让利囤货，贸易商出货节奏放缓，供需边际改善叠加成本支撑利好；另一方面，社库和交割库双双累至30万吨，11月旧仓单消化难题压制盘面。随着成本上移和硅厂提价，硅价整体运行重心抬升，但上方空间受压，难以支撑持续上行。
二、日度数据监测
（此处省略具体数据）
三、图表分析
3.1 工业硅及成本端价格
资料来源：百川盈孚、光大期货研究所
3.2 下游产成品价格
资料来源：百川盈孚、SMM、光大期货研究所
3.3 库存
资料来源：百川盈孚、光大期货研究所
3.4 成本利润
资料来源：百川盈孚、光大期货研究
有色研究团队成员介绍
（此处省略团队成员介绍）
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