积极布局3D传感，家用机器人、AI眼镜市场持续发力

公司2024年前三季度实现营业收入18.12亿元，同比增长22.95%；归属于上市公司股东的净利润为1.96亿元，同比增长4.51%。

3D传感成为未来新增长点：公司在3D传感领域分为iTOF（消费类电子）和dTOF（汽车、工业机器人）两条产品线，并选择适配技术作为激光雷达的技术路线，市场需求快速增长。

安防业务稳步发展：安防市场前三季度需求最强劲的增长来自消费领域，传统安防领域需求主要来自应急项目和水利水电项目。展望四季度，消费端预计维持不错增长，传统安防领域增幅有限。公司认为便捷性、低成本及国内技术优势将推动国内外安防市场需求释放。

扫地机器人巩固优势：公司自信快速进入扫地机器人市场并取得领先地位，主要基于：核心技术与现有业务高度相似、视觉AI及3D感知技术协同优势、高集成度SOC解决方案（如SSU9386芯片）以及端侧大模型研发战略。

AI眼镜市场持续发力：公司已投入研发资源进行技术分析和市场调研，并与部分客户对接。公司将利用安防领域积累的低功耗技术、领先ISP视觉效果及先进制程SOC能力，并投入下一代低功耗及运动ISP技术，同时布局更先进的制程以应对芯片小型化挑战。

投资建议：预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.4/3.3/4.7亿元，维持“买入”评级。

风险提示：产品研发及技术创新不及预期、行业竞争加剧、国际贸易摩擦、产品推广不及预期。