核心观点与关键数据
- 乙二醇市场分析：11月4日，乙二醇价格重心低位震荡抬升，港口库存大幅回落，美金外盘重心小幅抬升。DCE EG主力合约收盘价4585元/吨，结算价4585元/吨，近月合约收盘价4560元/吨，结算价4560元/吨。市场商谈偏淡，基差表现持稳，现货成交在01合约升水42-46元/吨附近。外盘船货主流商谈在546-551美元/吨附近。
- 产业链负荷情况：聚酯工厂负荷率88.60%，江浙织机负荷率77.26%，均保持稳定。
- 成本与现金流：石脑油CFR日本现值672.13美元/吨，上涨2.67%；乙烯东北亚现值851美元/吨，上涨1.31%；环氧乙烷华东地区出厂价7000元/吨，持平；甲醇MA现值2487.5元/吨，持平；褐煤内蒙古坑口价370元/吨，持平。MTO制MEG税后毛利-1592.81元/吨，煤基合成气法税后毛利256.19元/吨。
- 价格指数：CCFEI乙二醇MEG内盘指数4655元/吨，上涨0.76%；外盘指数547美元/吨，上涨0.92%；涤纶DTY、POY、短纤价格均持平，瓶级切片价格微降0.24%。
- 装置信息：新疆一套60万吨/年合成气制乙二醇装置于10月上旬检修，11月初重启，预计近期出料。煤化工装置意外偏多，榆能、美锦等装置恢复进度推后，11月合成气制供应预期下修。
研究结论
乙二醇基本面驱动不足，但港口库存下降和煤制装置变动提供稳定支撑。预计乙二醇将偏强震荡，观点评分1。下游消化月底备货为主，终端订单环比小幅回落。煤化工装置恢复延迟进一步下修供应预期，港口库存中性表现缓解价格压力。
风险提示
期市有风险，投资需谨慎！
