美芯晟机构调研纪要

美芯晟科技是一家专注于高性能模拟及数模混合芯片研发与销售的公司，核心产品包括无线充电SoC芯片、有线快充系列芯片、LED驱动芯片和信号链芯片等。公司拥有自主开发的高压集成工艺技术及核心知识产权，并获得多项荣誉奖项。

1. 新产品规划

   • 传感器领域：手机端已推出OLED屏下色温及接近传感器、闪烁光传感器、DToF芯片，并应用于大客户端；TWS耳机PSensor、光学表冠系列产品与多家大客户合作。明年预计多款新品在手机、蓝牙耳机、智能手表、扫地机器人、智能卫浴产品中实现量产。
   • SoC领域：80W无线充电芯片已量产，有线快充产品（switchingcharger、电荷泵芯片、协议芯片）稳步推进，计划进一步扩充有线和无线充电产品线。
   • 模拟电源领域：汽车照明单通道和三通道产品已量产，明年预计多通道氛围灯、环绕灯、前大灯产品量产；汽车接口芯片（如CANSBC）预计年底投产。

2. 投资并购思路

   • 关注一级市场优秀企业，优先投资与现有产品线（传感器、汽车领域）高度契合的机会。
   • 通过并购促进销售业绩增长、保持利润率，并提升公司市值。

3. 光学传感器收入贡献

   • 2024年前三季度光学传感器收入4,551.64万元，成为业绩增长关键动力。预计2025年多颗新品量产，营收将实现数倍增长。

4. 光源国产化进展

   • 积极与国内伙伴合作推进VCSEL/LED光源定制化研发，已小规模量产；封装测试环节亦培育国内供应链，目标实现光学传感芯片全国产化。

5. 光感产品增长点

   • 智能手机应用（OLED屏下色温及接近传感器、闪烁光传感器、DToF芯片）是核心增长动力；智能手表、TWS耳机、扫地机器人、智能家居等领域亦有望增长。

6. 激光测距芯片

   • 原理：利用光速不变原理，通过发射激光并检测反射信号飞行时间实现测距。
   • 应用场景：手机对焦、扫地机器人环境感知（悬崖检测）、智能卫浴感应开关、投影仪聚焦等。

7. 2025年业绩展望

   • 光学传感器预计成为业绩主要增长驱动力，2025年有望实现显著增长。公司对全年业绩持乐观态度，预期成长空间较大。

8. 2025年人员与研发投入

   • 强化现有产品市场推广效率，适度引进关键人才以提升产品线水平。研发费用将适度增加，重点提高效率而非大规模扩充人员。