贵金属月报：中东地缘冲突和美国大选的不确定性支持黄金继续走高，COMEX黄金期货试探2800美元关口

摘要

10月金银价格大幅上涨，黄金刷新历史新高，COMEX黄金上涨约5.1%至2795美元/盎司，COMEX白银上涨约7.5%至33.805美元/盎司。主要受多重因素影响：国内刺激政策提振市场信心，美国劳动力市场强劲数据增强降息预期，地缘政治紧张局势及美国大选不确定性提供避险支撑。

宏观分析

• 国内政策：国庆假期前后出台多项刺激政策，中国人民银行维持宽松货币政策，缓解衰退担忧，但市场对持续刺激措施存在分歧。
• 美国经济数据：9月非农就业数据远超预期，失业率降至4.1%，强化降息预期，但CPI数据高于预期，美元指数短期走强，金价一度下跌。
• 地缘政治：中东紧张局势及美国大选引发避险情绪，黄金获得支撑，但部分消息显示冲突可控，金价受压。
• 美联储政策：FOMC会议纪要显示降息分歧，9月降息50基点，市场预期11月降息25基点，未来四次降息幅度或低于100基点。
• 其他数据：9月PPI持平，通胀前景有利降息；9月零售销售超预期，初请失业金人数上升；三季度GDP增速放缓，但消费支出强劲，PCE物价指数符合目标。

CFTC及ETF持仓

• 黄金：非商业净持仓减少19186张至296,204张，但SPDR黄金ETF持仓增加约16吨至892.65吨。
• 白银：非商业净多头增加4157张至66,355张，iShares Silver Trust持仓增加约480吨至14966.66吨。

技术分析

• 黄金：涨势强劲，短中长期均处于上涨趋势，但短线不确定性大，建议谨慎追高并设置止损。
• 白银：涨势健康，中长线仍处于上涨趋势，但短线不确定性大，建议仓位管理，待回落后再布局多单。

近期重要财经事件

• 11月1日：美国10月非农数据和失业率公布。
• 11月5日：美国大选，澳洲联储利率决议，加拿大央行降息。
• 11月8日：美联储利率决议，鲍威尔召开货币政策新闻发布会。