终端需求观察（第75期）

终端需求观察（第75期）总结

1. 投资端

• 螺纹钢：库存继续累积，表需回落。
• 五大品种钢材：表需平稳。
• 水泥：磨机开工负荷回落，全国均值47.52%，较上周下降1.73个百分点，主要受季节和天气变化影响。
• 沥青：出货量回升。
• 浮法平板玻璃：产能利用率回落。
• 铜、铝、锌下游：开工率分别呈现回落、回落、平稳态势。
• 房地产：30大中城市商品房成交面积回升。
• 挖掘机：9月中国小松挖掘机开工小时数为95.3小时，同比提高6.9%，环比提高2.8%；9月销量15831台，同比增长10.8%，其中国内销量7610台，同比增长21.5%；出口量8221台，同比增长2.51%。
• 美国：粗钢产量平稳；原油产量引申需求为1955万桶/日，各油品产量引申需求季节性下降。

2. 消费端

• 交通出行：一线城市及主要二线城市地铁客运量、拥堵延时指数均平稳；国内航班执行数回落。
• 物流：集装箱运价指数回升。
• 商品价格：义乌中国小商品价格指数回落。
• 生猪：屠宰量环比回升。
• 汽车：乘用车销量回落。
• 轮胎：半钢胎开工率平稳，节后轮胎厂库存周转天数平稳。
• 化工品：聚酯负荷抬升；PX装置开工负荷回落；国内MEG负荷平稳。

研究结论

• 投资端呈现分化，建材、水泥需求有所回落，但沥青、房地产需求回升，挖掘机销量和开工小时数均增长。
• 消费端整体平稳，交通出行、商品价格相对稳定，但乘用车销量回落，部分化工品负荷调整。
• 美国需求季节性下降，国内终端需求表现分化，整体呈现平稳态势。