【华安汽车】车市日报

分析师姜肖伟邮箱jiangxiaowei@hazq.com电话186-8150-5180SAC执业证书号S0010523060002报告发布日期20241103 风险提示 1.行业竞争加剧：随着新能源汽车市场的快速发展，竞争日益激烈，可能会对市场份额和利润率造成压力。 3.全球经济不确定性：全球经济的不确定性可能会影响汽车需求，特别是对出口业务的影响。 4.技术变革风险：在自动驾驶和电动汽车技术快速变革的背景下，需要持续投入研发以保持竞争力，这可能会对短期利润产生影响。 1.1、市场各板块行情回顾 1.1、板块行情回顾 板块表现 11月1日，截至收盘 沪深300指数，下跌-0.03%；汽车指数，下跌-1.95%；乘用车指数，下跌-1.11%；商用车指数，下跌-4.92%；汽零指数，下跌-1.85%；汽车服务指数，下跌-5.53%；摩托车及其他指数，下跌-1.32% 1.2、个股涨跌幅分布及TOP10 1.3、乘用车板块涨跌幅回顾 乘用车整车区间涨跌幅统计 11月1日，截至收盘， 华为鸿蒙智行及重组概念相关主机厂，回调强烈 传统主机厂，长安汽车、上汽集团新发布Q3业绩，止跌企稳 1.4、商用车板块涨跌幅回顾 商用车整车区间涨跌幅统计 11月1日，截至收盘， 商用车板块全面回调，10月整体市场需求偏弱 2、重点公告 比亚迪:2024年10月产销快报 2、重点公告 长城汽车:2024年10月产销快报 资料来源：长城汽车公告、华安证券研究所 2、重点公告 吉利汽车:2024年10月产销快报 2、重点公告 赛力斯:2024年10月产销快报 2、重点公告 北汽蓝谷:2024年10月产销快报 2、重点公告 资料来源：小鹏汽车公告、华安证券研究所 3、新闻概览 主机厂 Stellantis 2024年第三季度财报销售额下降27%，出货量下降20% 吉利发布全球新一代超级电混——雷神EM-i超级电混 吉利汽车集团10月30日正式发布了其全球新一代超级电混技术——雷神EM-i超级电混，为用户带来了五个“新一代”的电混体验。 10月31日，Stellantis发布2024年第三季度(Q3)财报，销售额同比下降27%至330亿欧元(1-9月期间下降18%至1,180亿欧元)。销售额大幅下降是由于出货量下降、产品结构恶化以及价格和汇率的负面影响。 节能方面，全新一代“驭风火龙卷”超高效燃烧系统，带来行业量产最高热效率46.5%的混动专用发动机，以及全球首发的E-DHT 11合1混动电驱，实现CLTC百公里油耗低至2.67L。 第三季度出货量同比下降20%(减少27.9万辆)至114.8万辆(1-9月期间下降13%至402万辆)。出货量下降是由全球产品转型导致多种型号的生产缺口、北美计划削减库存以及欧洲严峻的市场状况等多种因素造成的。 销售额分地区来看，北美同比下降42%，扩大后的欧洲同比下降12%，中东和非洲同比下降37%，南美同比下降2%，中国、印度和亚太地区同比下降40%。在北美，销售额下降是由于销量下降以及库存减少的激励支出增加。在欧洲，销售额下降是由于销量下降、市场定价压力和回购承诺增加。 电感方面，全球首搭碳化硅无级变压模块，实现了亏电加速不衰减，PCM效率达99%；配合双端X-Pin扁线绕组电机（P3电机最大功率160kW）、神盾插混专用电池，实现满电亏电驾驶体验无差异。 智能化方面，全球首发车云一体“星睿AI云动力”，应用吉利星睿智算中心的强大算力，部署AI大模型预测和决策算法，实现了智慧能量管理、智慧运动控制和智慧云诊断三大全新体验，达到平均油耗下降15%，降低打滑量50%。 Stellantis计划于2024年在全球推出约20款新车型。Stellantis旨在通过扩大市场覆盖范围、整合汽车平台和更新反映其多能源战略的产品阵容来缩小暂时的生产缺口。 资料来源：https://www.stellantis.com/en/news/press-releases/2024/october/third-quarter-2024- shipments-and-revenues 此外，安全方面，全球首发电混安全冗余专利技术。品质方面，以全球化超纲验证标准，在世界级微米工厂——吉利义乌动力基地制造。 资料来源：https://mp.weixin.qq.com/s/sJ8juvx9KjDeshPB9gCqkQ 3、新闻概览 主机厂 小鹏汽车选择Motor Distributors Limited (MDL)作为爱尔兰分销公司 斯巴鲁：2024年4-9月营业利润同比增长19.5%达2,220亿日元 斯巴鲁公布了2024财年第二季度报告。 10月29日，小鹏汽车宣布选择Motor Distributors Limited (MDL)作为其在爱尔兰的授权分销公司。 本期收入为2万2,662亿日元，同比增长2.4%，较上年同期的2万2,135亿日元增加527亿日元。本期营业利润同比增长19.5%达2,220亿日元，与上年同期的1,858亿日元相比增加362亿日元。本期税前利润同比下降2.4%至2,210亿日元，较上年同期的2,265亿日元减少了55亿日元。本期归母净利同比增长8.0%达1,630亿日元，较上年同期增加121亿日元。资料来源：https://www.subaru.co.jp/ir/library/results.html 小鹏汽车计划向爱尔兰市场推出纯电版中型轿跑SUV“G6"，该车融合了800伏超级充电和更长续航里程等行业领先功能和尖端技术。 由于政府的激励措施、基础设施的改善以及对可持续交通的需求不断增长，爱尔兰的电动汽车(EV)市场正在迅速扩张。小鹏汽车与MDL的合作正是为了满足这一不断增长的需求。 资料来源：https://www.xpeng.com/news/0192d72f147492323be38a0282ad01de 理想汽车第1,000座充电站投入运营 理想汽车10月31日消息，第1,000座理想超充站——5C超充站-珠峰站正式上线，理想汽车成为最快达成超充网络千站里程碑的中国汽车品牌。 珠峰站成为全球海拔最高的5C超充站（4,200米），配备1个5C超充桩和7个2C快充桩，沿途还有5座理想超充站即将上线。 理想超充网络正在全国各地积极布局长途旅游线路，在新疆独库公路、阿勒泰地区的在建超充站即将陆续上线，并将于2025年全线贯通318国道。资料来源：https://mp.weixin.qq.com/s/lW15Aq91iQA6bfUAnN6BlQ 风险提示 1.行业竞争加剧：随着新能源汽车市场的快速发展，竞争日益激烈，可能会对市场份额和利润率造成压力。 3.全球经济不确定性：全球经济的不确定性可能会影响汽车需求，特别是对出口业务的影响。 4.技术变革风险：在自动驾驶和电动汽车技术快速变革的背景下，需要持续投入研发以保持竞争力，这可能会对短期利润产生影响。 重要声明 分析师声明 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，以勤勉的执业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告，本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息，本人对这些信息的准确性或完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的信息和意见仅供参考。本人过去不曾与、现在不与、未来也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收任何形式的补偿，分析结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 华安证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。本报告中的信息均来源于合规渠道，华安证券研究所力求准确、可靠，但对这些信息的准确性及完整性均不做任何保证。在任何情况下，本报告中的信息或表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。华安证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务。本报告仅向特定客户传送，未经华安证券研究所书面授权，本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。如欲引用或转载本文内容，务必联络华安证券研究所并获得许可，并需注明出处为华安证券研究所，且不得对本文进行有悖原意的引用和删改。如未经本公司授权，私自转载或者转发本报告，所引起的一切后果及法律责z任由私自转载或转发者承担。本公司并保留追究其法律责任的权利。 投资评级说明 以本报告发布之日起6个月内，证券（或行业指数）相对于同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准，A股以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以纳斯达克指数或标普500指数为基准。定义如下： 行业评级体系 增持—未来6个月的投资收益率领先市场基准指数5%以上;中性—未来6个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%;减持—未来6个月的投资收益率落后市场基准指数5%以上。 公司评级体系 买入—未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上；增持—未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%；中性—未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%；减持—未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至；卖出—未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上；无评级—因无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使无法给出明确的投资评级。 华安证券汽车研究团队 姜肖伟分析师SAC：S0010523060002jiangxiaowei@hazq.com 陈佳敏分析师SAC：S0010524040001chenjiamin@hazq.com 感谢关注！ 陈飞宇联系人SAC：S0010123020005chenfeiyu@hazq.com