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豆粕：等待美国大选落地，震荡豆一：国储收购库点增加、价格稳定，震荡

2024-11-03 吴光静国泰君安期货 XL

美豆市场：上周美豆期价先跌后涨，下跌因原油下跌、巴西种植天气改善，上涨因美豆出口需求较好。10月30日和11月1日，美豆有4笔大额出口销售订单（约59.4万吨）销往中国和未知目的地，2024/25年度交付。美豆主力01月合约周跌幅0.25%，美豆粕主力12月合约周跌幅3.37%。USDA报告显示，美豆当前年度周度净销售约227万吨，符合预期；收割率89%，低于预期；巴西大豆种植进度约36%，影响偏空。主产区天气预报显示，11月3日～5日美豆主产区降水较多，但影响不大。未来两周巴西大豆主产区降水偏多，阿根廷主产区降水接近均值。
国内豆粕市场：上周连豆粕期价先涨后跌，豆一期价小幅上涨。豆粕方面，周初期价上涨因担忧大豆进口通关时间延长，周四至周五期价下跌因油脂价格偏强带来的“油强粕弱”效应、美国大选选情变化等因素。豆粕主力m2501合约周涨幅0.51%。国内豆粕现货成交量周环比上升，提货量微增，基差下降，库存周环比上升、同比上升。大豆压榨量周环比下降，下周预计小幅下降。进口大豆拍卖少量成交。
国内豆一市场：上周豆一期价小幅反弹，受豆二盘面偏强震荡影响。东北产区豆价稳中略降，关内小幅上涨。农户售粮心态分化，贸易商走货偏慢。国储大豆收购库点增加，收购价格稳定（黑龙江1.85元/斤，吉林敦化1.875元/斤）。部分销区东北大豆走货加快。南方市场更青睐江苏、安徽、河南等地大豆。
下周展望：预计连豆粕和豆一期价震荡，注意规避风险。关注美国大选、美联储议息会议、11月USDA供需报告。美国大选不确定性较大，需注意规避风险。