螺纹钢：关注政策落地情况，宽幅震荡 热轧卷板：关注政策落地情况，宽幅震荡

螺纹钢：关注政策落地情况，宽幅震荡 热轧卷板：关注政策落地情况，宽幅震荡 马亮投资咨询从业资格号：Z0012837maliang015104@gtjas.com 报告导读： 走势回顾 本周螺纹主力2501合约冲高回落，收于3393元/吨，周环比上涨17元/吨，成交1161.72万手，持仓170.68万手，持仓减少2.14万手。 本周热卷主力2501合约冲高回落，收于3559元/吨，周环比上涨19元/吨，成交293.10万手，持仓100.22万手，持仓减少0.76万手。 供应 本周钢厂高炉产能利用率环比回落，分品种产量整体下降，其中建材产量高位回落，时间临近淡季，钢厂产量上方空间有限。 需求 本周全国主流贸易商建筑钢材成交量为58.33万吨，环比下降1.77万吨，本周终端成交弱势反复，市场心态反复，终端需求低位平稳。 库存 本周Mysteel统计全国主要城市钢材社会库存为827.95万吨，环比下降20.18万吨；Mysteel统计全国钢厂全品种库存为406.95万吨，环比下降4.24万吨；社会+钢厂库存合计1234.90万吨，环比下降24.42万吨。本周五大材库存继续下降，建材持续小幅累库，热卷库存快速下降。 总结及投资建议 本周市场情绪反复，螺卷冲高回落。供应方面，本周钢厂高炉产能利用率小幅波动，分品种产量下行，其中建材产量高位回落，随着旺季临近，钢厂产量回升速度或有放缓；需求方面，本周市场终端成交弱势平稳，终端需求暂无明显改善；库存方面，本周五大材继续去库，建材连续累库，热卷去库速度维持高位。总体而言，近期螺卷供需相对平稳，宏观及情绪层面扰动较大，宽幅震荡思路对待。 目录 1.市场回顾及价格表现..............................................................................................................................................................................31.1期现走势回顾................................................................................................................................................................................31.2价差变动..........................................................................................................................................................................................42.供需情况分析............................................................................................................................................................................................52.1供应...................................................................................................................................................................................................62.2需求...................................................................................................................................................................................................72.3库存...................................................................................................................................................................................................82.4利润...................................................................................................................................................................................................82.5原料价格..........................................................................................................................................................................................92.6技术分析........................................................................................................................................................................................103.总结及投资建议.....................................................................................................................................................................................11 （正文） 1.市场回顾及价格表现 1.1期现走势回顾 期货市场 本周螺纹主力2501合约冲高回落，收于3393元/吨，周环比上涨17元/吨，成交1161.72万手，持仓170.68万手，持仓减少2.14万手。 本周热卷主力2501合约冲高回落，收于3559元/吨，周环比上涨19元/吨，成交293.10万手，持仓100.22万手，持仓减少0.76万手。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 现货市场 本周全国主要地区螺纹钢现货价格涨跌互现，北京地区螺纹（理算）下跌20元/吨至3550元/吨，上海地区螺纹（理算）上涨40元/吨至3520元/吨，广州地区螺纹（磅计）维持3720元/吨。 本周全国主要地区热卷现货价格普遍上涨，天津地区热卷上涨50元/吨至3490元/吨，上海地区热卷上涨30元/吨至3520元/吨，广州地区热卷上涨20元/吨至3560元/吨。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 1.2价差变动 期现价差 本周螺纹主力2501合约较上海地区螺纹钢现货基差为127.0元/吨，较前一周变动+23元/吨。 本周热卷主力2501合约较上海地区热卷现货基差为-39.0元/吨，较前一周变动+11元/吨。 月间价差 本周螺纹2501-2505价差为-78元/吨，较前一周变动-10元/吨。本周热卷2501-2505价差为-39元/吨，较前一周变动-7元/吨。 螺卷价差 本周上海地区现货热卷-螺纹价差为0元/吨，较前一周变动-10.00元/吨。 本周热卷2501-螺纹2501价差为166元/吨，较前一周变动2元/吨，热卷2505-螺纹2505价差为127元/吨，较前一周变动-1元/吨。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 2.供需情况分析 2.1供应 本周Mysteel统计全国247家钢厂高炉产能利用率为88.4%，环比下降0.08%。 2024年10月中旬，中钢协统计全国重点钢企粗钢日均产量为207.20万吨，环比上升2.30万吨。 本周Mysteel统计分品种周度产量合计为867.28万吨，环比下降13.30万吨，本周分品种产量止增回落，其中建材产量高位回落。 本周钢厂高炉产能利用率环比回落，分品种产量整体下降，其中建材产量高位回落，时间临近淡季，钢厂产量上方空间有限。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 2.2需求 本周全国主流贸易商建筑钢材成交量为58.33万吨，环比下降1.77万吨，本周终端成交弱势反复，市场心态反复，终端需求低位平稳。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 2.3库存 本周Mysteel统计全国主要城市钢材社会库存为827.95万吨，环比下降20.18万吨；Mysteel统计全国钢厂全品种库存为406.95万吨，环比下降4.24万吨；社会+钢厂库存合计1234.90万吨，环比下降24.42万吨。本周五大材库存继续下降，建材持续小幅累库，热卷库存快速下降。 2.4利润 本周，螺卷现货及盘面利润小幅回升。 盘面利润方面，截至本周，螺纹钢2501合约盘面利润49.86元/吨，较前一周上升11.88元/吨；热卷2501合约盘面利润165.86元/吨，较前一周上升13.88元/吨。 现货利润方面，截至本周，螺纹钢现货利润为99.46元/吨，较前一周上升13.04元/吨；热卷现货利润为49.46元/吨，较前一周上升5.98元/吨。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 2.5原料价格 本周主要原料价格普遍上涨，其中唐山钢坯上涨40元/吨至3130元/吨，普氏62%指数上涨2.95美金至102.20美金/干吨，唐山地区准一级冶金焦到厂价格维持1810元/吨。 2.6技术分析 本周，螺纹钢主力2501合约宽幅震荡，收复5日均线，上方压力位参考3600元/吨，下方支撑位参考33