格林大华2024年工业硅月报

核心观点与关键数据

• 期货市场：月内工业硅期货价格宽幅震荡，整体表现波动较大，月均价为12119.16元/吨，较上月上涨2479.16元/吨（涨幅25.72%）。期货合约交割规则变更及行业成本变化是价格上涨主因。成交情况较前期有所萎缩。
• 现货市场：受宏观政策刺激及长期悲观情绪影响，现货价格一度大幅拉涨后快速恢复平静。期货库存较9月底减少1万多吨。现货市场成交价格整体变化不大，持货商让利成交减少，低价资源持续减少，个别牌号成交重心坚挺。云南地区电价上调导致部分企业减产，西北地区产量增加明显。
• 供需情况：工业硅总炉数746台，开炉数增加3台，开炉率50.41%。供应方面，西北地区开工率持续高位，新疆部分企业新增开炉，内蒙地区复产增加，四川减产不多，云南10月底大量停产。需求方面，多晶硅供应宽松导致开工率下降，对工业硅需求下滑；有机硅需求稳定；铝合金用硅量占比较小，需求小幅提升。整体库存较9月增加，枯水期临近企业惜售导致库存累积。
• 成本利润：行业整体成本稳中有降，利润持续上升。新疆地区成本和利润均高于行业平均水平。

研究结论

• 市场情绪：受西南地区停产预期影响，市场报价表现坚挺，下游采购以按需为主。
• 价格预测：预计后续价格震荡偏强运行，价格震荡区间为12500-13800元/吨。
• 操作建议：目前市场报价较为坚挺，建议下游按需采购。