格林大华2024年工业硅月报

2024年5月 多重政策利好，期现表现不一 联系我们 操作逻辑： 研究员：卫立邮箱:weili@greendh.com从业资格：F3075702投资咨询：Z0018108 期货方面，5月期货盘面从月中开始持续上行，月末出现大幅波动，后整体处于高位震荡，月均价为12283.5元/吨，较上月月均价上涨354元/吨，涨幅2.97%。现货方面，现货价格整体处于弱稳运行，月底有个别厂家试探性上调报价。供应方面，云南地 区整体开工热情表现一般，主要是由于电价政策尚未明确，企业生产积极性较弱，部分企业预计于7月正式开工；内蒙地区由于现货市场行情始终保持一般，叠加环保政策，月内供应量有所下行；新疆地区开工率有所提升。需求方面，五一节后整体下游采购表现一般；市场价格整体以成本支撑为主，并未跟随期货盘面大幅上行；多晶硅企业陆续开展检修，对工业硅需求又减少预期；有机硅行业对多晶硅需求持续表现一般。但由于盘面价格较高，期现商交易频繁，但盘面缺乏实际价格支撑。 独立性声明 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 操作建议：受到期货价格持续高位影响，现货市场信心有所恢复，但下游实际需求表现较差，市场成交多以期现象为主。基本面仍偏弱，预计中长期市场需求没有有效提升的情况下价格会迅速回落。 Part2 Part 1上期复盘 1.1工业硅期货市场回顾 工业硅市场简要回顾：➢期货方面，5月期货盘面从月中开始持续上行，月末出现大幅波动，后整体处于高位震荡，月均价为12283.5元/吨，较上月月均价上涨 354元/吨，涨幅2.97%。现货供应方面，月内整体开炉数有所增加，整体供应量小幅上升。主要体现在北方的新疆地区前期检修硅厂持续复工，以及宁夏个别厂家有新增产能投产；四川地区有新增开炉，产量增加明显；后续预计云南及四川等地区供应量将会有进一步提升。需求方面，五一节后整体下游采购表现一般；多晶硅方面，多晶硅企业陆续开展检修，对工业硅需求又减少预期；有机硅方面，整体行业开工率虽然相对较高，但对工业硅库存采购仍偏谨慎，对工业硅需求表现稳定；铝合金方面，铝水铝棒产量有小幅下降，整体需求有下降预期。库存方面，整体月内库存处于高位，期货库存持续上涨，由于下游需求仍表现较差，企业库存表现累库。➢总的来看，受到期货价格持续高位影响，现货市场信心有所恢复，但下游实际需求表现较差，市场成交多以期现象为主。基本面仍偏弱， 预计中长期市场需求没有有效提升的情况下价格会迅速回落。 1.2期货盘面回顾 ➢5月期货盘面从月中开始持续上行，月末出现大幅波动，后整体处于高位震荡，月均价为12283.5元/吨，较上月月均价上涨354元/吨，涨幅2.97%。➢预计中长期市场需求没有有效提升的情况下价格会迅速回落。 1.3现货市场回顾 ➢工业硅现货市场月内价格表现维稳，不同地区报价有涨有跌，主要是由于下游需求持续表现低迷，并且区域供应不平衡。➢本周现货成交重心持续下行，天津港553#成交月均价为13102.5元/，昆明港553#成交月均价在12810元/吨；昆明港421#成交月均格为13900元/吨。 Part 2本期分析 2.1生产消费情况分析 ➢据百川盈孚统计，目前工业硅总炉数749台，本月工业硅开炉数量与上月增加43台，截至5月31日中国工业硅开工炉数345台，整体开炉率46.06%。 2.1生产消费情况分析 2.2库存情况 2.2库存情况 2.2库存情况 2.3成本利润 ➢行业整体成本呈现稳中有降，利润呈现持续上升。5月末行业平均毛利转正。➢不同省份成本情况来看，云南地区成本持续高于行业平均，四川地区成本持续处于低位。➢不同省份利润情况来看，四川地区利润水平远高于行业平均。 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。