3季度基金转债持仓分析：牛市中的机构转债配置方向

2024Q3公募基金持有转债市值环比上涨1.57pcts，仓位略有下降。截止2024Q3，公募基金持有转债市值2847.09亿元，占转债总市值的36.79%，较24Q2上升1.49pcts；公募基金持有转债仓位为0.82%，较24Q2下降0.01pcts。多类公募基金的转债持仓金额环比下降，其中可转债基金、二级债基、偏债混合型基金、灵活配置型基金和一级债基持有转债市值均有所下降，而其他基金持有转债规模增长较多。持有转债市值超10亿元的公募基金（不包含可转债基金）共有61只，合计持有转债市值1,704.56亿元，环比24Q2上升3.39%，占公募基金持有转债市值的59.87%。

可转债基金持有转债市值环比下降10.87%。截止2024Q3，可转债基金共计38只，持有转债市值共计384.06亿元，较2024Q2减少46.84亿元。可转债基金的转债仓位由24Q2的74.76%下降至71.54%，环比上季度下降3.22pcts，杠杆率由168%上升至169%。2024Q3，可转债基金平均收益率为3.96%，跑赢中证转债指数与转债债基指数，其中财通可转债债券A的收益率表现最好为33.52%。

传媒、商贸零售、建筑装饰等行业持仓规模增速靠前，石油石化、公共事业行业减持较为明显。现存可转债基金转债持仓市值方面，传媒（8.36亿，81.15%）、商贸零售（25.59亿，18.02%）、建筑装饰（51.79亿，12.83%）、计算机（44.32亿，10.52%）、家用电器（31.16亿，10.23%）行业增持超10%。煤炭（25.11亿，-10.72%）、公共事业（47.74亿，-13.79%）、石油石化（18.28亿，-18.15%）减持比例超10%。可转债基金中持有转债最多的20家可转债信用评级均为AA级、AA+级和AAA级，其中17只转债信用评级为AAA级。从行业来看，均属于银行、农林牧渔、电力设备、非银金融、有色金属、交通运输和电子行业，顺周期标的居多。浙22转债、24国债09、杭银转债、南银转债、兴业转债为可转债基金的前五大重仓转债。