【NIFD季报】多政策提振股市信心 “白名单”促进房市趋稳——2024Q3中国金融监管

2024年三季度，中国经济形势进一步趋稳向好，多政策组合拳提振市场信心，特别是股票市场展现强大动能。房地产市场方面，“白名单”政策落实落细，有利于促进“保交楼”和行业稳定。地方政府债务管理机制优化，对化解平台债务风险带来利好。金融租赁公司管理办法修订实施，提升行业规范化水平。金融机构涉刑案件管理规范加强，管理质效将提升。

核心政策与措施：

1. 股市提振政策：降低存款准备金率和政策利率，降低存量房贷利率并设定统一最低首付比例，设立新的货币政策工具（5000亿元首期互换便利操作和3000亿元首期股票回购增持专项再贷款）支持股市稳定发展。
2. 小微企业续贷政策：将续贷范围扩展至所有小微企业，明确可续贷贷款类型，阶段性扩大至中型企业，优化风险分类标准，完善续贷尽职免责制度。
3. 金融租赁公司管理办法：调整租赁物范围，允许设立厂商租赁专业子公司，扩展专项业务类型，细化项目公司设立类型，调整融资租赁资产受让交易模式和再融资业务模式，允许全国范围展业。
4. 金融机构涉刑案件管理办法：聚焦防范化解实质性风险，优化案件管理流程，延长报送时限，强化重大案件处置，压实金融机构主体责任。
5. 房地产“白名单”政策：法院不得冻结、扣划白名单项目后续保交付融资账户及资金，白名单项目前期设定的抵押权效力不涉及复工后续建部分，法院审理房地产相关案件时需征求当地房地产融资协调机制的意见。
6. 城投债务置换政策：将35号文政策适用期限延期至2027年6月，双非债务可纳入债务置换和重组范畴，禁止新增一年内境外债，城投退平台后，地方政府对该主体要做至少1年的风险监测。

关键数据：

• 存量房贷利率调整预计将为家庭每年节省大约1500亿元的利息支出。
• 2024年三季度GDP增速为4.6%，前三季度累计增长4.8%。
• 第二产业产值同比增长5.4%。
• 前三季度，全国固定资产投资（不含农户）同比增长3.4%，扣除房地产开发投资，全国固定资产投资增长7.7%。

研究结论：

• 中国经济运行保持积极向好的态势，政策效应逐步显现，市场信心得到提振。
• 房地产市场仍处于调整阶段，需稳定市场主体信心。
• 地方债务问题影响内需提振，需提升地方政府使用专项债的动力和质效。
• 资本市场波动幅度较大，金融管理部门需有序引导市场预期，健全资本市场内生稳定性。
• 建议继续扩大宏观政策扩张力度，提升政策实施质效，促进经济高质量发展，构建“经济强、金融强；经济活、金融活”的良性循环。