近期重点事件及市场情况
- 苹果AI功能上线：首批Apple Intelligence功能于10月28日上线，集成在iOS 18.1等系统中，未来将支持更多语言。
- 特斯拉发布无人驾驶相关产品：10月11日，特斯拉发布无人驾驶出租车CyberCab、厢式货车Robovan和人形机器人Optimus。
- 低空经济发展：近期低空经济相关政策密集发布，行业活动频繁，小鹏汇天飞行汽车智造基地动工，飞行汽车预计年底预售。
- 欧盟对中国电动汽车征收反补贴税：欧盟决定对中国电动汽车征收为期五年的最终反补贴税，税率根据制造商有所不同。
- 小米发布新品：小米举办Xiaomi 15系列暨小米澎湃OS 2新品发布会，发布小米15系列和小米SU7 Ultra量产版。
- 美国大选：2024年美国总统选举日为11月5日，选情胶着。
- 市场情况：10月，美股上涨，港股小幅回落。南下资金净流入，半导体、技术硬件与设备等板块领涨，消费者服务等板块领跌。
当前配置建议
- 关注空间广阔、成长性可期的能源企业，如中国秦发。
- 关注消费电子盈利性改善、叠加下半年旺季的企业，如瑞声科技、苹果、小米集团。
- 关注新车发布、技术迭代的新势力企业，如小鹏汽车。
- 关注有望受益于海外大厂capex增长的算力企业，如英伟达。
- 关注受益于政策、产品、会展活动催化的低空整机企业，如亿航智能。
2024年11月海外金股组合
- 中国秦发（0866.HK）：公司立足国内煤炭市场，布局印尼煤炭产能，成长性凸显，预计2024-2026年归母净利润分别为1.5亿元、6.6亿元、11.2亿元，维持“买入”评级。
- 小米集团-W（1810.HK）：2024Q2收入高速增长，手机全球市占率持续提升，AIoT、互联网结构持续改善，智能车毛利率超预期，预计2024-2026年non-GAAP核心业务净利润分别为311亿、330亿、366亿元，重申“买入”评级。
- 苹果（AAPL.O）：FY2024Q3财季产品和服务稳健增长，硬件产品手机跌幅缩窄、iPad恢复增长，服务业务付费订阅创新高，加快AI软硬件布局，预计FY2024-2026年收入分别为3903亿、4284亿、4706亿美元，重申“增持”评级。
- 瑞声科技（2018.HK）：上半年公司业绩超出预期，光学盈利性改善大超预期，声学产品组合不断改善，电磁传动产品结构改善，预计2024-2026年收入分别为265亿、315亿、366亿元人民币，重申“买入”评级。
- 小鹏汽车-W（9868.HK）：关注11月上旬P7+销售情况，Q3起开始进入强势产品周期，P7+首发搭载AI天玑5.4.0，该车型盈利性可期，预计2024-2026年销量约16万、35万、40万辆，维持“买入”评级。
- 英伟达（NVDA.O）：FY2025Q2数据中心收入快速增长，Hopper需求持续，Blackwell预计4季度量产，预计2025-2027财年non-GAAP净利润分别为691亿、881亿、1059亿美元，重申“买入”评级。
- 亿航智能（EH.O）：亿航Q2业绩大超预期，国内Q2新增数百架采购订单和预订单，OC申请获得受理，明年产能预计突破1000架，资金充足，预计2024-2026年non-GAAP归母净利润（亏损）分别为-0.03亿、1.2亿、2.8亿人民币，维持“买入”评级。
风险提示
- 海内外政策和监管环境超预期变化的风险。
- 赛道竞争超预期的风险。
- 地缘冲突加剧风险。
