国债期货日报：关注11月人大会议，利率短期谨慎

策略摘要 研究院 研究员 单边建议关注稳增长预期下的机会；套利建议关注流动性和经济预期修正过程中的收益率曲线陡峭化机会；套保建议关注长久期品种。 徐闻宇xuwenyu@htfc.com从业资格号：F0299877投资咨询号：Z0011454 核心观点 蔡劭立caishaoli@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 ■市场分析。 国内：关注可再生/新能源产业政策推进。1）昨日国债期货收盘。30年期主力合约结算价涨0.02%；10年期主力合约结算价回落0.02%；5年期主力合约结算价涨0.00%；2年期主力合约结算价涨0.02%。2）中国央行昨日进行4310亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。昨日有7927亿元逆回购到期。3）国家发改委等部门发布关于大力实施可再生能源替代行动的指导意见。其中提出，加快推进以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地建设，推动海上风电集群化开发；加快发展电动乘用车，稳步推进公交车电动化替代，探索推广应用新能源中重型货车；推动人工智能、物联网、区块链等与可再生能源深度融合发展。4）当前北京新房项目销售策略发生了显著变化。10月截至27日，北京新建商品住宅的总成交量已达到4042套，环比上涨43.5%，已经超过9月全月水平。 高聪gaocong@htfc.com从业资格号：F3063338投资咨询号：Z0016648 联系人 陈昊宇chenhaoyu@htfc.com从业资格号：F03130939 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 海外：美国10月就业增长仍强劲。1）欧元区三季度GDP季环比初值0.4%，预期0.2%，前值0.2%；欧元区三季度GDP同比初值0.9%，预期0.8%，0.6%。2）美国10月ADP就业人数变动（万人）23.3，预期11.1，前值14.3；美国三季度实际GDP年化季环比初值2.8%，预期2.9%，前值3%。 数据来源：央行，华尔街见闻 ■策略 单边：2412偏空。套利：关注收益率曲线再次扁平（+1×T2412-2×TS2412）。套保：中期存调整压力，空头可采用远月合约适度套保。 ■风险提示 流动性快速收紧风险 目录 核心观点............................................................................................................................................................................................ 1成交明细............................................................................................................................................................................................ 3价格及价差........................................................................................................................................................................................ 4基差跟踪............................................................................................................................................................................................ 5 图表 图1：国债期货各合约日度成交情况............................................................................................................................................. 3图2：国债期货各合约CTD券的基本要素................................................................................................................................... 3图3：主力连续合约收盘价走势丨单位：元................................................................................................................................. 4图4：当季连续合约收盘价走势丨单位：元................................................................................................................................. 4图5：主力连续合约跨品种价差走势丨单位：元......................................................................................................................... 4图6：跨品种价差与资金利率......................................................................................................................................................... 4图7：各品种的跨期价差走势丨单位：元..................................................................................................................................... 4图8：当季合约前20大净持仓与跨期价差................................................................................................................................... 4图9：TS近月基差丨单位：元....................................................................................................................................................... 5图10：TS近月IRR与同存利率丨单位：%.................................................................................................................................. 5图11：TF近月基差丨单位：元...................................................................................................................................................... 5图12：TF近月IRR与同存利率丨单位：%.................................................................................................................................. 5图13：T近月基差丨单位：元........................................................................................................................................................ 5图14：T近月IRR与同存利率丨单位：%.................................................................................................................................... 5图15：TL近月基差丨单位：元..................................................................................................................................................... 6图16：TL近月IRR与同存利率丨单位：% ................................................................................................................................. 6图17：TS近月净基差丨单位：元................................................................................................................................................. 6图18：TF近月净基差丨单位：元................................................................................................................................................. 6图19：T近月净基差丨单位：元.................................................................................................................................................... 6图20：TL近月净基差丨单位：元................................................................................................................................................. 6 成交明细 价格及价差 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华