双汇发展机构调研纪要

双汇投资发展股份有限公司作为农业产业化国家重点龙头企业，在中国肉类行业处于领先地位，品牌价值738.46亿元。公司由万洲国际控股，后者总部位于香港，产品销往全球40多个国家。公司董事长万隆先生经验丰富，公司将继续坚持改革创新，加快全球扩张和资源整合。

1. 新渠道开拓进展：2024年前三季度，公司肉制品在休闲零食、连锁便利、会员超市等线下新渠道销量同比增长约60%，线上渠道销量同比增长超20%，新渠道开拓成效显著。

2. 冻品库存及减值压力：目前公司冻品库存量处于历史较低水平，后期猪价波动可能对冻品减值产生一定影响，但对企业经营影响不大。

3. 肉制品渠道库存情况：2024年9月末，公司肉制品市场库存处于正常水平，对比同期有所下降。

4. 肉制品产品结构：2024年前三季度，高温产品销量占比约70%，低温产品销量占比约30%，低温产品占比有所提升。

5. 推动肉制品规模提升措施：一是推进产品结构调整，稳高温、上低温，大力推广速冻产品；二是加强网点扩增，提升终端市场管理水平；三是推进专业化运作，加强低温、速冻、休闲零食等潜力品类的专业化运作；四是加强线上渠道和B端业务运作；五是加大市场投入，精准参与竞争扩市场；六是加强数字化运用，提高市场运作水平和效率。

6. 2024年四季度肉制品吨利展望：预计四季度公司肉制品成本同比有所下降，公司会适度加大市场支持力度，预计四季度肉制品吨均利润环比虽有所下降，仍将维持在较好水平。

7. 未来分红指引：公司坚持以现金分红为主的利润分配政策，给予股东稳定的投资回报。