欢乐家机构调研纪要

### 核心观点与关键数据
欢乐家食品集团股份有限公司是一家大型民营综合食品生产企业，主要产品包括椰子汁植物蛋白饮料、果汁饮料、乳酸菌饮料和水果罐头。公司以质量为核心，建立了现代企业管理制度，并通过ISO9001和ISO22000认证，实现规模化、标准化的可持续发展。

#### 2024年前三季度经营情况
- 营业收入13.40亿元，同比增长2.61%。
- 归属于上市公司股东的净利润0.84亿元，同比下降52.34%。
- 毛利率34.22%，同比下降3.43个百分点。
- 主要原因：
  1. 产品结构变化及零食专营连锁渠道拓展，导致收入增幅大于利润增幅。
  2. 销售费用增加，用于网点维护、产品推广和线上平台推广。

#### 零食专营连锁渠道进展
- 2024年1-9月实现营业收入7,464.94万元。
- 部分饮料产品已进入该渠道，饮料产品占比环比提升。
- 该渠道毛利率相对较低，但有助于提升产品能力、供应链能力和品牌影响力。
- 未来将采用多种陈列方式，并提供定制化产品。

#### 产品销售季节性及第四季度展望
- 水果罐头和植物蛋白饮料具有礼品属性，传统节日期间需求较大。
- 第四季度将借助节日旺季，做好堆箱陈列、渠道拓展和网点维护，抢占春节市场。
- 销售费用投入将与战略规划和业务需求匹配。

#### 水果罐头产品发展趋势
- 研发方向：便携、休闲化、配料多元化的小包装罐头产品。
- 推出浓缩梨汁基底果汁水果罐头，满足不同消费者需求。

#### 主要原料成本情况
- 水果原料价格随行就市，椰子类原材料因需求增加和品质提升导致价格上涨。
- 生榨椰肉汁、椰子水主要来自越南、泰国，公司将储备更多供应地。
- 公司会根据市场情况对部分大宗商品进行部分锁价。

#### 政府补助
- 2024年1-9月计入当期损益的政府补助为3,613,169.31元。

#### 网点建设情况
- 针对终端网点进行有效梳理和维护，提质增效，提高有效网点的质量和产出。

#### 椰子水产品和B端业务进展
- 椰子水产品处于培育期，目前对营业收入贡献有限。
- B端客户主要通过经销商开拓，多元化原料供应体系有助于业务拓展。

#### 椰子加工项目进展
- 由越南欢乐家子公司推进，目前已开展原料贸易业务，同步寻找厂房土地。
- 新进展将及时履行信息披露义务。