安杰思机构调研纪要

调研日期: 2024-10-29 杭州安杰思医学科技股份有限公司专注于微创介入诊疗领域产品研发和手术方案设计，是一家国家级高新技术企业。公司秉承“创造坚持、分享”的核心价值观，致力于为患者和临床医生提供安全、高效的内镜微创诊疗器械，降低医疗成本，缓解病人痛苦。安杰思致力于打造员工幸福、客户满意和股东放心的幸福家园，努力成为让员工尊重、竞争对手尊重和社会尊重的优秀企业。 公司情况介绍: 1)2023年(1-9月)公司经营业绩情况说明: 项目 金额 YOY主营业务收入 4.27 亿元 23.50%归属上市公司股东净利润 1.97 亿元 37.91%扣非净利润 1.92 亿元 36.52%每股收益 2.45(元/股) 19.38% 截止三季度末公司国内实现销售收入2.03亿元,同比增长14.44%,海外实现销售收入2.22亿元,同比增加33.20%。公司净利润较快增长主要是收入和产品毛利均较快增长所致,截止三季度末公司产品综合毛利率72.23%,较去年同期增加2.71个百分点,降本提效和公司规模化效应持续显现; 公司持续加大了新品研发和产品性能优化的技术投入,同时不断吸纳高等级研发人员,到今年9月末公司研发人员占比达到22.18%,较去年同期增长6个百分点,其中硕士及以上人员占比达到34.55%,较去年同期增长18.38个百分点。 Q&A Q:目前国内集采的执行进度如何?未来有哪些地区可能会进行集采? A:截至目前,京津冀“3+N”联盟医用耗材集中带量基本已经落地,除了安徽未执行外,其他省份已陆续收到医疗保障局下发的相关通知。 Q:公司对未来国内带量采购的方向有何看法? A:首先,公司还是会积极参与国家组织的相关医用耗材的带量采购。同时公司始终还将以产品技术创新为主线,继续加深产品的降本增效的相关工作,持续输出满足客户需求的优质产品。未来,公司还将继续通过产品的迭代升级以及拓线,加宽、加深公司的产品和服务护城河,确保公司发展行稳致远。 Q:公司三季度毛利率和费用率的变化原因是什么?未来费用率如何展望? A:单第三季度情况来看销售费用略微下降。这主要是由于国内市场环境和政策影响,导致会议和推广活动减少,而非公司主动控费所致。Q:公司在海外市场的进展如何? A:目前公司开始着手运营欧洲荷兰分公司,并且已经布局了泰国工厂,预计2025年第二季度泰国工厂可以实现生产和销售,其次在2025年公司也将启用美国分公司。同时,公司在美国和欧洲也在寻找合适的标的,后续不排除会通过并购或重组的方式为公司注入新的力量。 Q:集采政策对经销商的影响如何?公司采取了哪些措施? A:集采政策对非带量地区经销商压力很大,公司针对这些区域及时调整销售策略,加快建设平台模式。公司在全国设立了三个平台,以应对价格变动和库存管理问题。 Q:关于可换装止血夹的毛利率预期是什么?竞争对手的跟进情况如何?产品的壁垒体现在哪些方面? A:可换装止血夹的毛利率与现有的夹子装置产品相差不大。虽然新品推广受到国内招标延期和政策调整等因素的影响,但产品符合DRG/DIP以及环保要求,具有较高的市场认可度。目前,已入院几十家,尚有几百家医院提交了报告,等待招标。此外,海外市场接受度较高,海外部分市场已完成测试并于去年开始批量销售,美国市场预计四季度批量销售。 Q:公司在海外市场的增长情况和渠道建设进展如何? A:从2024年1月至9月情况来看,北美市场增长48.28%,亚太市场增长81.93%,南美市场增长42.69%。截止9月末,今年累计新增海外客户20家。公司在巩固欧洲市场和发力北美市场客户开发的基础上大力拓展南美及亚太市场。 Q:公司今年有哪些新产品研发进展?未来的研发投入预期如何? A:今年公司国内已经获得10张注册证(新增和注册变更)。未来两年,公司将按照产品线布局及迭代规划,持续增加研发投入,医疗器械将获得更多注册证,同时,杭安的高端诊疗设备产品也将在2025年逐步迎来新产品的注册证。 Q:未来医疗行业的发展前景如何? A:尽管当前中国经济和医疗行业面临挑战,但未来随着人口老龄化和医疗需求的增加,行业前景依然乐观。随着政策走向的逐渐清晰,市场将逐步正常化。 Q:公司对2025年的展望和2024年的业绩目标是什么? A:公司将紧贴已披露的业绩目标为指引。