华阳集团机构调研纪要

调研日期: 2024-10-29 华阳集团股份有限公司成立于1993年，是一家致力于汽车电子产品及其零部件系统供应商。近年来，公司重点围绕汽车智能化、低碳化进行产品布局，业务板块涵盖汽车电子、精密压铸、精密电子部件和LED照明等。华阳集团在汽车电子领域拥有丰富的智能座舱、智能驾驶和智能网联产品线，产品包括信息娱乐、液晶仪表、抬头显示(HUD)、电子内外后视镜、座舱域控制器、数字声学系统、空调控制器、无线充电、360环视系统、自动泊车系统(APA)、盲区监测(BSD)、驾驶员监测系统、高清摄像头、其它驾驶辅助系统、车联网服务等。在精密压铸业务方面，华阳集团涉及汽车关键零部件、精密3C电子部件及工业控制部件等产品线，为客户提供产品协同开发、模具设计及制造、精密压铸及机加工、表面处理、组装等一站式服务。华阳集团凭借先进的精密模具技术、强大的FA能力和质量管控能力，已成为精密压铸行业竞争力最强的企业之一。华阳集团始终秉承“提供有竞争力的产品和服务，持续为客户创造价值，回报员工、股东和社会”的宗旨，致力于做强做大，并朝着国内外行业领先的战略目标迈进。 一、公司2024年第三季度经营情况介绍 答:公司2024年前三季度累计实现营业收入68.41亿元,较上年同期增长42.62%;第三季度实现营业收入26.48亿元,较上年同期增长37.25%,环比增长20.21%。公司汽车电子业务屏显示、HUD、无线充电、座舱域控、数字声学、精密运动机构等产品均实现了大幅增长,精密压铸业务中汽车智能化相关零部件及光通讯模块相关零部件销售收入同比大幅增长。 公司2024年前三季度累计实现归属于上市公司股东的净利润4.65亿元,较上年同期增长56.20%,实现扣非后的净利润4.51亿元,较上年同期增长61.31%;第三季度实现归母净利润1.78亿元,同比增长53.54%,环比增长22.89%,实现扣非后净利润1.74亿元,同比增长56.58%,环比增长24.51%。得益于规模效应及内部管理改善,公司净利润率不断提升,今年前三季度净利润率6.85%,同比增加0.57%。 二、问答交流 1、公司近年来单车价值量变化趋势? 答: 汽车智能化的发展推动汽车电子产品应用持续扩展,品类不断增加,汽车电子成本占整车成本比重不断提升。 公司汽车电子业务产品从早期单一的影音娱乐系统发展到目前已拥有丰富的智能座舱、智能驾驶产品;公司汽车电子产品向融合方向迭代升级,计算单元产品从单一控制向域控制、跨域控制迭代,同时推出多种多功能融合产品,如VPD、屏+运动机构等,产品价值量不断提升。随着公司可配套产品种类增多,单车价值量在持续提升。 汽车电动化拓宽了轻量化材料在整车的应用空间。公司精密压铸业务于2021年扩充镁合金产品线;精密压铸产品拓展了在三电系统核心零部件、汽车智能化电子零部件等的应用,单车价值量也持续提升。 2、公司汽车电子业务海外市场拓展情况? 答:公司加大合资及国际车企开拓力度,多类汽车电子产品竞争优势不断提升,合资、国际车企客户项目增多。今年以来,汽车电子业务已获得Stellantis集团、大众、上汽奥迪、长安马自达、长安福特、北京现代等客户多品类产品项目定点。无线充电产品配套Stellantis集团、现代实现全球供应,单月出货量快速提升;HUD产品已获玛莎拉蒂品牌全球项目、Stellantis集团平台型项目定点,近期获得大众平台型项目定点,并有多个全球项目推进中。 3、公司HUD产品技术迭代及市场开拓情况? 答:公司持续投入研发,保证产品技术先进性。推进HUD产品与ADAS、DMS、CMS等产品功能的协同,提升HUD产品体验;W-HUD产品不断升级迭代,向更高清晰度、更大分辨率、更大FOV、更好体验感等方向推进,率先实现5.1寸TFTHUD量产,并通过模拟外界交通环境,更好地呈现道路信息;AR-HUD涵盖TFT、DLP、LCOS等成像方案,并前瞻性布局研发光波导、裸眼3D等技术的应用;在国内率先推动HUD向全景式HUD进阶,已推出VPD产品并获得定点项目。 公司HUD量产规模持续提升,市场地位行业领先,根据盖世汽车统计数据,公司HUD产品2024年1-8月份国内市场份为21.3%,排名第一。近期新获长城、长安、奇瑞、比亚迪、极氪、Stellantis集团、大众等客户项目定点。 4、公司域控产品进展情况? 答:公司座舱域控产品订单开拓进展显著,今年以来新获得奇瑞、长安、长安深蓝、长安启源、长安福特、北汽等客户诸多项目。今年第三季度奇瑞、长安、北汽等客户量产项目增多,出货量同环比均大幅增长,销售收入占比大幅提升。 公司已建立较强的硬件设计、底层软件和中间件开发等技术能力,可为车企提供多种解决方案。在基于多类芯片方案的座舱域控产品实现规模化量产后,已推出行泊一体域控、舱泊一体域控、舱驾一体域控等产品。 5、公司近几年资本开支情况及未来展望 答:近几年公司主要业务汽车电子及精密压铸订单均持续增加,销售收入连续多年实现较好增长。为满足公司主要业务快速发展需要,公司不断扩充产能并有序推动海外生产基地布局。2023年向特定对象发行股票募投项目中汽车电子及精密压铸业务新建厂房已投产;使用自有资金在浙江长兴开发区新建精密压铸零部件生产基地第一期已于近期进入试产阶段;并启动惠州工业园新的厂房建设工作;已与日企合作布局海外生产场所,海外自建生产基地取得新的进展。 公司聚焦汽车智能化、轻量化景气赛道,合理根据在手订单及未来规划有序安排资本开支,保证产能规划满足公司发展需求。 6、2024年前三季度公司减值准备计提增加的原因? 答:公司基于谨慎性原则,严格按照《企业会计准则》和公司相关会计政策计提信用及资产减值。2024年前三季度信用及资产减值准备计提8,557.16万元,主要是公司营业收入大幅增加,期末应收款项及存货余额增加,根据账龄/库龄组合按固定比率计提的减值准备增加所致。 7、公司2024年7月分别在上海、重庆新建子公司的规划? 答:2024年7月,公司全资子公司华阳通用新设立全资子公司上海华阳智行科技有限公司、重庆华阳通用科技有限公司,注册资本均为人民币5,000万元,主要业务涵盖智能座舱、智能驾驶及智能网联等汽车电子产品研发、销售。 此前,公司已在西安、大连、芜湖、香港、德国等多地设有研发、销售机构,此次上海、重庆子公司的设立,将能够提升本地化服务能力,更 好地满足客户需求。