华阳集团机构调研纪要

华阳集团股份有限公司是一家专注于汽车电子产品及其零部件系统供应商，近年来重点布局汽车智能化、低碳化领域，业务涵盖汽车电子、精密压铸、精密电子部件和LED照明等板块。

一、公司2024年第三季度经营情况 2024年前三季度累计实现营业收入68.41亿元，同比增长42.62%；第三季度实现营业收入26.48亿元，同比增长37.25%，环比增长20.21%。汽车电子业务屏显示、HUD、无线充电等产品大幅增长，精密压铸业务中汽车智能化相关零部件销售收入同比大幅增长。前三季度累计实现归属于上市公司股东的净利润4.65亿元，同比增长56.20%；第三季度实现归母净利润1.78亿元，同比增长53.54%。得益于规模效应及内部管理改善，净利润率不断提升，前三季度净利润率6.85%，同比增加0.57%。

二、问答交流

1. 单车价值量变化趋势 汽车智能化发展推动汽车电子产品应用持续扩展，品类不断增加，汽车电子成本占整车成本比重不断提升。公司汽车电子产品向融合方向迭代升级，产品价值量不断提升。随着公司可配套产品种类增多，单车价值量持续提升。汽车电动化拓宽了轻量化材料应用空间，精密压铸产品单车价值量也持续提升。

2. 海外市场拓展情况 公司加大合资及国际车企开拓力度，多类汽车电子产品竞争优势不断提升。今年以来已获得Stellantis集团、大众、上汽奥迪等客户多品类产品项目定点。无线充电产品配套Stellantis集团、现代实现全球供应，HUD产品已获玛莎拉蒂品牌全球项目、Stellantis集团平台型项目定点，近期获得大众平台型项目定点。

3. HUD产品技术迭代及市场开拓 公司持续投入研发，推进HUD产品与ADAS、DMS等产品功能协同，提升HUD产品体验。W-HUD产品不断升级迭代，AR-HUD涵盖TFT、DLP等成像方案，并前瞻性布局光波导技术。公司HUD量产规模持续提升，2024年1-8月国内市场份额排名第一，近期新获长城、长安等客户项目定点。

4. 域控产品进展 公司座舱域控产品订单开拓进展显著，今年以来新获得奇瑞、长安等客户诸多项目。第三季度奇瑞、长安等客户量产项目增多，出货量同环比均大幅增长。公司已建立较强的硬件设计、底层软件和中间件开发等技术能力，已推出行泊一体域控、舱泊一体域控等产品。

5. 资本开支情况及未来展望 近几年公司汽车电子及精密压铸业务订单持续增加，为满足发展需要，公司不断扩充产能并推动海外生产基地布局。2023年募投项目已投产，浙江长兴开发区新建精密压铸零部件生产基地第一期进入试产阶段，惠州工业园新的厂房建设工作已启动，海外自建生产基地取得新进展。

6. 减值准备计提增加原因 公司基于谨慎性原则计提信用及资产减值，2024年前三季度信用及资产减值准备计提8,557.16万元，主要是营业收入大幅增加导致期末应收款项及存货余额增加，按固定比率计提的减值准备增加所致。

7. 上海、重庆子公司设立规划 2024年7月公司全资子公司华阳通用新设立全资子公司上海华阳智行科技有限公司、重庆华阳通用科技有限公司，注册资本均为5,000万元，主要业务涵盖智能座舱、智能驾驶及智能网联等汽车电子产品研发、销售。此前公司已在西安、大连等多地设有研发、销售机构，此次设立上海、重庆子公司将提升本地化服务能力。