华阳集团机构调研纪要

调研日期: 2025-04-27 华阳集团股份有限公司成立于1993年，是一家致力于汽车电子产品及其零部件系统供应商。近年来，公司重点围绕汽车智能化、低碳化进行产品布局，业务板块涵盖汽车电子、精密压铸、精密电子部件和LED照明等。华阳集团在汽车电子领域拥有丰富的智能座舱、智能驾驶和智能网联产品线，产品包括信息娱乐、液晶仪表、抬头显示(HUD)、电子内外后视镜、座舱域控制器、数字声学系统、空调控制器、无线充电、360环视系统、自动泊车系统(APA)、盲区监测(BSD)、驾驶员监测系统、高清摄像头、其它驾驶辅助系统、车联网服务等。在精密压铸业务方面，华阳集团涉及汽车关键零部件、精密3C电子部件及工业控制部件等产品线，为客户提供产品协同开发、模具设计及制造、精密压铸及机加工、表面处理、组装等一站式服务。华阳集团凭借先进的精密模具技术、强大的FA能力和质量管控能力，已成为精密压铸行业竞争力最强的企业之一。华阳集团始终秉承“提供有竞争力的产品和服务，持续为客户创造价值，回报员工、股东和社会”的宗旨，致力于做强做大，并朝着国内外行业领先的战略目标迈进。 一、公司2025年第一季度经营情况介绍及未来展望 2025年第一季度公司实现营业收入24.89亿元,同比增长25.03%,全资子公司华阳通用及华阳精机均实现较高增长,华阳多媒体2025年第一季度受大客户销量波动影响,其营收增长率放缓。报告期内华阳多媒体蔚来、吉利、长安、奇瑞、北汽等客户多个项目进入量产或放量,客户结构将明显改善,客户集中度将快速下降,随着更多新项目陆续量产,预计华阳多媒体后续增长率将逐步提升。2025年第一季度公司实现归属于上市公司股东的净利润1.55亿元,同比增长9.27%,低于同期营业收入增速,主要受以下因素影响:部分汽车电子智能化新产品线价格下降和客户年降,公司成本低减滞后包括采购成本,公司产能扩充处于投入期、产出有一个爬坡过程等。2025年第一季度公司毛利率下降主要受会计政策变更、客户年降公司采购价格传导存在时间差、产品销售结构变化等影响。公司加大成本低减工作力度并已取得明显成效,改善销售结构、拓展高附加值新产品等多种举措改善盈利能力。公司汽车电子产品竞争力持续提升,其中HUD、车载手机无线充电产品国内市场份额持续排名第一,中控屏集成、液晶仪表、座舱域控等产品位于行业前列,并推出VPD、舱驾一体域控、整体显示解决方案等融合创新产品,提升产品先进性。公司在国际及合资车企客户开拓方面 取得重大进展,多品类产品获得较多新项目定点并将陆续量产,公司精密压铸业务2025年新订单开拓持续增加,新增产能陆续释放。 二、问答交流 1、公司汽车电子业务客户变化情况及近期市场进展? 答:近年来公司汽车电子业务客户群不断扩大,涵盖国内自主车企、新势力车企及合资、国际车企客户,客户结构持续优化,截至2025年一季度,大客户数量明显增多,前五大客户分布均衡、集中度下降。今年以来,公司在合资及国际车企客户开拓上再获诸多定点项目,包括Stellantis集团、福特、大众安徽、上汽大众、长安福特、东风悦达起亚、北京现代、上汽奥迪等,并持续获得奇瑞、吉利、长安、长城、比亚迪、赛力斯、北汽、蔚来、理想等客户的新项目,为国内自主车企及新势力车企客户配套的产品品类进一步增加,一季度新接订单总额同比增长幅度较大。 2、公司VPD产品竞争优势及进展? 答:公司整合多年智能座舱多产品技术积累,融合屏显示类产品与HUD产品的技术KnowHow推出VPD产品,该产品实现更大显示视场角(FOV), 信息显示区域横跨整个挡风玻璃,为用户带来简洁的座舱设计和差异化的驾乘体验。公司将持续投入研发,推进下一代技术方案;持续提升在智能制造、供应链、成本管控等方面的竞争优势,为客户提供更具竞争力的产品和服务。目前VPD产品定点项目已达到量产状态,并进一步向多家车企客户推广中。 3、公司域控相关产品进展? 答:公司座舱域控产品2025年第一季度出货量快速增长,得益于北汽、长安、长城、奇瑞等客户项目快速放量,近期新获得多个客户定点项目。公司先后推出行泊一体域控、舱泊一体域控、舱驾一体域控等产品,其中舱泊一体域控产品已获得客户定点项目,基于高通8775芯片方案的舱驾一体域控集成智能座舱、L2+及以上辅助驾驶、自动泊车等功能,涵盖城市NOA、城市熟路模式及记忆泊车等应用场景,进入推广、接单阶段。 4、近期关税政策对公司的影响? 答:公司2024年直接出口美国市场营业收入占比2.78%,关键芯片采购的原产地大部分不属于美国,近期关税政策对公司直接影响 整体较小。公司将持续关注、跟进关税政策的变化并采取相应措施。公司于2024年末成立泰国、墨西哥子公司,从"海外布点"加速转向"海外经营",在海外市场形成采购、生产、销售、服务的全链条,降低地缘政治因素对公司业务的影响。 5、公司全资子公司华阳通用与芯驰科技签署合作协议的合作内容? 答:公司与芯驰科技在智能座舱领域已合作多年,搭载多款芯驰芯片的座舱域控产品已实现规模化量产,近日公司全资子公司华阳通用与芯驰科技在上海车展就下一代AI座舱与车身域控合作签署协议。芯驰最新一代的芯片将聚焦AI座舱核心需求,在算力和带宽配置上,满足端侧部署多模态大模型应用,确保大模型性能得到充分发挥。华阳通用与芯驰科技将以技术创新驱动产业升级,在AI座舱与车身域控领域深入合作,共同为车企客户提供更具竞争力的汽车智能化解决方案及服务。