华阳集团机构调研纪要

调研日期: 2024-04-01 华阳集团股份有限公司成立于1993年，是一家致力于汽车电子产品及其零部件系统供应商。近年来，公司重点围绕汽车智能化、低碳化进行产品布局，业务板块涵盖汽车电子、精密压铸、精密电子部件和LED照明等。华阳集团在汽车电子领域拥有丰富的智能座舱、智能驾驶和智能网联产品线，产品包括信息娱乐、液晶仪表、抬头显示(HUD)、电子内外后视镜、座舱域控制器、数字声学系统、空调控制器、无线充电、360环视系统、自动泊车系统(APA)、盲区监测(BSD)、驾驶员监测系统、高清摄像头、其它驾驶辅助系统、车联网服务等。在精密压铸业务方面，华阳集团涉及汽车关键零部件、精密3C电子部件及工业控制部件等产品线，为客户提供产品协同开发、模具设计及制造、精密压铸及机加工、表面处理、组装等一站式服务。华阳集团凭借先进的精密模具技术、强大的FA能力和质量管控能力，已成为精密压铸行业竞争力最强的企业之一。华阳集团始终秉承“提供有竞争力的产品和服务，持续为客户创造价值，回报员工、股东和社会”的宗旨，致力于做强做大，并朝着国内外行业领先的战略目标迈进。 一、2023年经营情况综述 2023年公司实现营业收入71.37亿元,同比增长26.59%,实现归属于上市公司股东的净利润4.65亿元,同比增长22.17%,扣非后净利润4.40亿元,同比增长23.60%。公司季度营业收入增速加快,发展势头良好,尤其第四季度增速亮眼,实现营业收入23.40亿元,同比增长43.60%,实现归母净利润1.67亿元,同比增长47.58%。公司2023年研发投入、固定资产等长期资产投入、净利润等多项财务数据创新高,新增产能将于2024年陆续投产。 面对2023年车市的激烈竞争与市场挑战,公司全年毛利率稳中有升,2023年汽车电子业务毛利率22.05%,同比提升0.77%;精密压铸业务毛利率26.11%,同比提升0.15%。 二、问答交流主要内容 1、公司汽车电子业务客户结构变化情况? 答:公司汽车电子业务客户结构持续优化,客户群持续拓展。2023年奇瑞、吉利、赛力斯、长安福特等客户营收大幅提升;突破大众SCANIA、一汽丰田、上汽大众、玛莎拉蒂等客户;深化与现有客户的合作关系,与长城、长安、奇瑞、吉利、比亚迪、极氪、赛力斯等客户合作项目增多,搭载的产品品类增加;蔚来、理想等新势力车企项目增多并陆续量产。 2、公司汽车电子业务客户战略及市场开拓的优势? 答:公司深耕国内自主品牌客户不断提升市场份额,同时组建了专业团队加大开拓海外市场及新势力车企业务,2023年订单开拓进展显著,新能源车订单大幅增加,国际市场及造车新势力开拓取得重大进展,客户结构进一步优化。 公司坚持以研发创新作为核心驱动力,持续高强度研发投入,产品不断升级迭代,以保证产品先进性;同时公司在智能制造、供应链、成本管控等方面具有较强竞争力,能为客户提供竞争力强、性价比高的产品和服务。 3、公司汽车电子业务增量情况? 答:近年来,公司在汽车电子业务领域持续加大研发投入,多款产品进入收获期,座舱域控、屏显示产品、HUD、无线充电、数字声学、精密运动机构等产品在2023年销售额大幅增长;随着第四季度迅速上量及2024年更多新项目的量产落地,预计该等产品将继续保持高 增长的态势。 4、公司汽车电子业务主要产品规划及技术进展? 答:公司搭载国内外多类芯片方案的座舱域控均已量产并推出新一代高性能域控方案平台;智能驾驶域控已完成基于多个芯片解决方案的设计开发工作,并推出舱泊一体域控、行泊一体域控产品,预研舱驾一体平台解决方案;已推出VPD(VirtualPanoramic Display虚拟全景显示)产品并获国内首个量产项目定点;电子外后视镜预计年内量产,并持续升级迭代;吸顶屏、偏摆屏、升降喇叭等精密运动机构完成升级换代,开发悬浮屏等新平台,量产项目增多。公司持续研发投入,保持产品先进性,为客户提供有竞争力的产品及整体解决方案。 5、公司精密压铸业务增长情况及未来发展展望? 答:公司精密压铸业务产品应用领域包括汽车关键零部件、精密3C电子部件及工业控制部件等类别,其中主要是汽车关键零部件。2023年公司汽车电子零部件、动力系统、底盘控制系统等压铸产品销售额大幅增长;激光雷达部件、中控屏支架、域控部件、HUD部件等汽车智能化相关零部件项目快速增加,单车价值量持续提升。 基于持续增加的在手订单,为满足产能需要,公司已在惠州工业园新建厂房并按计划推进浙江长兴生产基地建设,新增产能将于2024年陆续投产,加速公司精密压铸业务发展。 6、2023年公司汽车电子毛利率提升的原因以及2024年客户年降对公司的影响? 答: 2023年公司汽车电子业务毛利率22.05%,同比增长0.77%,主要原因是公司产品结构变化,并随着HUD、无线充电、座舱域控、屏显示等产品的量产规模提升,规模效应带动毛利率实现改善。 整车企业对零部件供应商基本每年都有降价要求,公司在承接项目时已经考虑这一因素。公司一方面通过VA/VE、设计改进、精益生产、提升规模、供应链管理等降低年降的影响;另一方面通过加速产品迭代、研发新产品等方式提升产品能力和附加值空间。近几年在保持增长的同时毛利率也基本保持了稳定。 7、2023年公司应收账款余额增加及减值准备计提增加的原因? 答:2023年末公司应收账款较2023年初增加10.58亿元,主要是公司营业收入规模提升,尤其是第四季度营业收入同比增加7 .10亿元,增长幅度较大;2023年信用及资产减值准备计提较2022年增加4,832.73万元,主要是公司营业收入规模增加,按账龄/库龄组合计提的减值准备增加所致。