2024年三季报点评：利润增速提升，资产质量优异

成都银行24Q3财报显示，公司业绩保持稳健增长。核心数据方面，24Q1-3累计营收172亿元，同比增长3.2%；归母净利润90亿元，同比增长10.8%；不良率0.66%，拨备覆盖率497%。营收增速较24H1下降1.1pct，主要受净利息收入、中收、其他非息收入增速下滑影响，分别同比+1.8%、+15.9%、+7.8%，较24H1下降-0.1pct、-16.0pct、-2.7pct。归母净利润增速较24H1提升0.2pct，主要得益于所得税费增速明显下降，营业利润同比+7.3%，所得税费同比-8.2%。

信贷业务方面，总资产、贷款总额同比分别增长14.9%、22.2%，增速较24H1分别-1.8pct、-0.6pct。对公贷款、个人贷款同比增长24.9%、11.5%，增速较24H1变动-0.9pct、+1.0pct。存款总额同比增长13.7%，较24H1下降0.8pct，活期存款余额继续下降，占比总存款较24H1下降2.7pct。

资产质量方面，24Q3末不良率与24H1末持平，关注率0.43%，较24H1末下降2BP，均处于较低水平。拨备覆盖率、拨贷比分别为497%、3.3%，较24H1末提升+1.4pct、+1BP，风险抵补能力较强。

投资建议方面，建议“推荐”评级。区域内国家重大战略推进支撑信贷需求旺盛，推动成都银行规模保持较高增速；资产质量优秀，不良率、关注率低，拨备指标高，支撑业绩表现。预计24-26年EPS分别为3.41、3.82、4.32元，2024年10月30日收盘价对应0.8倍24年PB。风险提示包括宏观经济波动超预期、资产质量恶化、行业净息差下行超预期。