2023年形势分析与2024年展望——养老金篇泰康研究院

支付端养老金篇 主要观点 多层次养老保险保障制度不断完善，二支柱市场增速放缓，三支柱持续发展 n根据估算，个人养老金账户中，储蓄产品规模最大。截至4月20日，个人养老金账户累计缴费约200亿元、购买金融产品规模约135亿元，储蓄产品规模占比约60%、基金规模占比约30%+、保险和银行理财规模占比均约4% n我国养老保障体系结构不平衡，主要依靠第一支柱。我国养老保障体系占GDP比重仅12%，远低于美国的144%，且第一支柱“独大”问题突出，占比约2/3 n近三年企业年金市场增速虽然放缓，但仍存在很大的市场空间。截至23年Q2，企业年金市场规模已3万亿，未来企业年金市场增长主要由编外人员助力推动 中国养老金占GDP比重远低于美国 集团战略发展部研究成果，仅限内部学习，严禁转发 中央金融工作会议提出发展养老金融，加强对第三支柱个人业务的关注 养老金融：被列为国家金融工作的重点之一 养老金金融：加强对第三支柱业务的关注 n中央金融工作会议提出发展养老金融，养老金融第一次在如此高层级官方文件中正式提出 n第三支柱个人业务是养老金金融重要展开ü个人养老金试点落地一年，截至6月底开设账户人数4000万人，仍处于初步发展阶段ü商业养老金试点截至10月市场规模80亿，试点将扩面n未来进一步加强对第三支柱业务关注，推进长寿时代泰康方案与国家养老金融体系对接 n养老金融含义丰富。养老金融是指为了应对老龄化挑战，围绕着社会成员的各种养老需求所进行的金融活动的总和，包括养老金金融、养老服务金融和养老产业金融等内容 集团战略发展部研究成果，仅限内部学习，严禁转发 第一支柱：基本养老保险 n我国养老保障体系主要依靠第一支柱，近年来基本养老保险制度不断完善，市场化投资运营稳步扩大。截至2022年末全国参加基本养老保险人数10.53亿人，年末基本养老保险基金累计结余69851亿元 n第一支柱基本养老保险未来将出现耗尽累计结余的可能性，中国社科院世界社保研究中心发布《中国养老金精算报告2019-2050》中预测，到2035年有耗尽累计结余的可能性 第二支柱：企业年金 n企业年金市场规模逐年增长：截至23年Q2，企业年金市场规模已3万亿，较14年规模增长3倍，企业年金市场未来主要由编外人员助力推动 n企业年金法人受托规模不断增加，从企业年金受托规模来看，国寿位居第一；从企业年金投管规模来看，泰康资产位居第一 n截至2022年底，全国职业年金基金投资运营规模超过2.11万亿元，自启动投资运营以来，年均投资收益率5.29%。职业年金近年来不断强化风险控制和长期考核。职业年金未来或将充分发挥提高养老金待遇水平等积极作用 第三支柱：个人养老金n个人养老金制度试行一年以来，开立个人养老金账户人数稳步增长，截至6月末开户数约4030万人。但个人养老金在参 保人群的渗透率不高，且户均缴费水平远低于政策规定的每人每年12000元的上限。从购买产品来看，预估各类产品中个人养老金储蓄产品规模最大，占比约60%，保险产品占比约8% n由于覆盖人群有限、税优限额不高，个人养老金的政策仍有望进一步完善。预计未来随着居民收入的增长、产品的丰富和养老认知的深入，未来第三支柱仍有较大发展空间 集团战略发展部研究成果，仅限内部学习，严禁转发 目 录CONTENTS 3.第三支柱个人养老金 1.第一支柱基本养老：政策 完善多层次养老保险保障制度体系 多层次养老保险体系“十四五”规划绘制多层次医养保障体系新蓝图 “二十大”报告有关社会保障相关领域要点一览 Ø完善基本养老保险全国统筹制度，发展多层次、多支柱养老保险体系。 “十四五”规划纲要（2021）提出：发展多层次养老保险体系，提高企业年金覆盖率，规范发展第三支柱养老保险，稳步建立长期护理保险制度。强调加强老年健康服务，深入推进医 Ø实施渐进式延迟法定退休年龄。 Ø扩大社会保险覆盖面，健全基本养老、基本医疗保险筹资和待遇调整机制，推动基本医疗保险、失业保险、工伤保险省级统筹。 Ø促进多层次医疗保障有序衔接，完善大病保险和医疗救助制度，落实异地就医结算，建立长期护理保险制度，积极发展商业医疗保险。 养康养结合 Ø养老：多层次养老保险体系、企业年金覆盖率，规范发展第三支柱养老保险、长期护理保险 Ø加快完善全国统一的社会保险公共服务平台。 Ø健全社保基金保值增值和安全监管体系。 1.第一支柱基本养老：现状 我国养老保障体系主要依靠第一支柱，近年来基本养老保险制度不断完善，市场化投资运营稳步扩大 n我国基本养老保险制度不断完善，参保人数持续增加。截至2022年末全国参加基本养老保险人数10.53亿人，参加城镇职工基本养老保险人数5.03亿人，城乡居民基本养老保险人数5.50亿人。全年基本养老保险基金收入68933亿元，基金支出63079亿元，年末基本养老保险基金累计结余69851亿元。n基本养老市场化投资运营稳步扩大。目前，我国已有31个省（区、市）的企业职工基本养老保险基金委托国家社会保障基金理 事会进行投资运营，累计委托规模达到1.4万亿元。n全国社会保障基金理事会数据显示，2022年基本养老保险基金权益投资收益额51.05亿元，投资收益率0.33%；2022年末受托基本 养老保险基金权益总额1.62万亿元。基本养老保险基金自2016年12月受托运营以来，累计投资收益额2670.82亿元，年均投资收益率5.44%。 n我国养老保障体系结构不平衡，主要依靠第一支柱。我国养老保障体系占GDP比重仅12%，远低于美国的144%，且第一支柱“独大”问题突出，占比约66%，第二支柱占比约33%，第三支柱占比不到1% 1.第一支柱基本养老：挑战 第一支柱基本养老保险未来将出现耗尽累计结余的可能性 人社部发布《中国社会保险年度发展报告2016》：有13个统计地区养老保险基金累计结余的可支付月数已不足1年，而黑龙江省的累计结余已为负数，赤字232亿元。 赤字 中国社科院世界社保研究中心：如果扣除财政补贴的话，养老金当期赤字省份肯定会越来越多，按此2014年就有23省份收不抵支了。” 23省 中国社科院世界社保研究中心发布《中国养老金精算报告2019-2050》中预测，到2028年，我国城镇企业职工基本养老保险基金当期结余可能会首次出现负数；而累计结余到2027年有望达到峰值6.99万亿元，然后开始下降，到2035年有耗尽累计结余的可能性。 2035 集团战略发展部研究成果，仅限内部学习，严禁转发 2.第二支柱企业年金：市场整体情况 企业年金市场规模逐年增长，未来仍存在较大空间 u企业年金市场规模逐年增长：截至23年Q2，企业年金市场规模已3万亿，建立企业13.61万，参加职工3084.58万人，较14年规模增长3倍 u近三年市场增速虽然放缓，但仍存在很大的市场空间 2.第二支柱企业年金：市场展望 企业年金市场未来主要由编外人员助力推动 u职业年金运作后，为确保编制内外人员退休后养老待遇基本保持一致，减少编制外人才流失，急需为编制外人员建立企业年金制度，保证职工无后顾之忧 u编外人员市场巨大：编外人员遍布政府机关、法院、检察院、媒体、学校等单位，以科教文卫领域的事业单位中人数为最多 人力资源社会保障部办公厅关于机关事业单位建立企业年金有关问题意见的函（人社厅函〔2019〕203号 国务院办公厅关于印发分类推进事业单位改革配套 文件的通知 国办发〔2011〕37号 关于分类推进事业单位改革中从事生产经营活动事业单位转制为企业的若干规定 机关事业单位可以为其已参加企业职工基本养老保险的职工建立企业年金。 转制后具备条件的企业，可以按照有关规定为职工建立企业年金和补充医疗保险。企业年金和补充医疗保险的企业缴费，按照国家有关财务规定列支。 为编制外人员建立企业年金提供了国家层面的政策意见 2.第二支柱职业年金：政策和制度 职业年金不断强化风险控制和长期考核 p强化风险控制:为进一步落实代理人风控职责，强化风险防范与控制，保障基金安全，人社部于2022年5月5日发布《人力资源社会保障部办公厅关于加强职业年金代理人风险控制的指导意见》（人社部发〔2022〕18号）,就加强职业年金代理人风险控制提出具体要求，各地区陆续出台风险控制办法并对指导意见做进一步细化。 p强化长期考核：为规范开展职业年金计划受托人绩效考评工作,探索建立合理有效的激励约束机制,确保考评工作的平稳有序开展，人社部于2021年2月25日发布《人力资源社会保障部办公厅关于印发职业年金计划受托人绩效考评指引(暂行)的通知》（人社部发〔2021〕14号文），要求绩效考评机制应当公开透明、科学合理、审慎稳健，引导职业年金长期稳健运行，保障年金资产安全稳健增值。 2.第二支柱职业年金：规模和业绩 职业年金基金投资运营规模超过2.11万亿元 p我国职业年金基金市场化投资运营工作稳步推进，截至2022年底，全国31个省（自治区、直辖市）、新疆生产建设兵团和中央单位职业年金基金投资运营规模超过2.11万亿元，自启动投资运营以来，全国职业年金基金年均投资收益率5.29%。 19个计划启动运作 3.第二支柱职业年金：未来发展展望 职业年金未来或将充分发挥提高养老金待遇水平等积极作用 p习近平总书记在党的二十大报告中指出，“健全覆盖全民、统筹城乡、公平统一、安全规范、可持续的多层次社会保障体系”。职业年金作为养老保险体系的第二支柱，是机关事业单位保险制度改革的重要组成部分，充分发挥提高养老金待遇水平等积极作用。 安全规范运营 长期稳健收益 p随着职业年金监管经验的不断积累，职业年金监管制度将更加完善，风险管理水平将进一步提高，有效保障年金基金运营安全。 p随着中国金融市场的不断发展和成熟，职业年金投资运营将秉持安全底线思维，实现保值增值目标。 p统筹当前和长远，本着中长期可持续发展的目标，切实发挥职业年金基金的长期投资价值。 p优化监管机制，提升信息化管理水平，全面监督管理职业年金投资运营情况。 p作为市场的长期资金，关注投资标的基本面和内在价值，获取公司成长和价值提升带来的收益，为资本市场长期稳健发展发挥“压舱石”作用。 p各管理机构加强风险防范，将风险管理落实到日常运营管理中，稳健投资运营。 3.第三支柱个人养老金：政策 个人养老金产品的专项配套政策逐渐规范完善 集团战略发展部研究成果，仅限内部学习，严禁转发 3.第三支柱个人养老金：政策 中央金融工作会议提出发展养老金融，加强对第三支柱个人业务的关注 养老金融：被列为国家金融工作的重点之一 养老金金融：加强对第三支柱业务的关注 n第三支柱个人业务是养老金金融重要展开ü个人养老金试点落地一年，截至6月底开设账户人数4000万人，仍处于初步发展阶段ü商业养老金试点截至10月市场规模80亿，试点将扩面n未来进一步加强对第三支柱业务关注，推进长寿时代泰康方案与国家养老金融体系对接 n中央金融工作会议提出发展养老金融，养老金融第一次在如此高层级官方文件中正式提出n养老金融含义丰富。养老金融是指为了应对老龄化 挑战，围绕着社会成员的各种养老需求所进行的金融活动的总和，包括养老金金融、养老服务金融和养老产业金融等内容 3.第三支柱个人养老金：试点市场现状 个人养老金参加人数稳步增长，参保人群的渗透率仍待提升 n个人养老金制度试行一年以来，以银行个人养老金账户为基础，银行、理财子、保险、基金、证券等多机构在产品供给、渠道拓展等积极参与。 n开立个人养老金账户人数稳步增长。根据人社部披露，截至6月末，开户数约4030万人。 n根据估算，个人养老金账户中，储蓄产品规模最大。截至4月20日，个人养老金账户累计缴费约200亿元、购买金融产品规模约135亿元，储蓄产品规模占比约60%、基金规模占比约30%+、保险和银行理财规模占比均约4% 数据来源：截至20230420，此处供参考