华旺科技2024年三季报显示,公司收入和扣非净利润分别同比下滑4.5%和1.3%,主要受成本上行和行业需求淡季影响,吨盈利环比下降至1300+元/吨。展望未来,预计Q4盈利能力有望底部回暖,主要因价盘高位震荡和原材料成本改善。公司新增产能释放路径清晰,2025年将有40万吨特纸产能落地,并切入食品、医疗等领域。费用管控优异,2024Q3期间费用率为4.0%。现金流表现靓丽,2024Q3净经营现金流为1.88亿元。盈利预测显示,2024-2026年公司归母净利润分别为5.3、6.8、7.8亿元,对应PE估值分别为11.8、9.3X、8.1X,维持“买入”评级。风险提示包括原材料波动、需求复苏不及预期和竞争加剧。