宏源棉花周报：多看少动，等待美国大选结果

ICE棉花窄幅整理，国内棉花上周震荡，主要跟随外盘，新疆棉花持续收获，新棉上市压力逐步形成，价格维持在6.2元左右。郑棉在14000元附近遇支撑，保持窄幅整理。

郑棉上下两难，国庆节后高开低走，受其他商品下跌情绪影响，发改委发布会低于预期，外盘震荡下跌，新疆棉花未出现去年抢收现象，现货平稳滑落，等待外盘回升。

5-1月价差趋于走弱，后期走强概率不大，等待反弹后做空价差。基差处于近几年高点，后期有望逐步回落。

棉花供求分析：产量提升大于消费，报告偏空。全球棉花继续过剩，10月份供需报告调低美国产量，但全球产量小幅提高，消费量无变化，产消差略微扩大。

新棉采摘进度为78%，同比提高10.6个百分点，交售率为84.3%，同比提高28.2个百分点。加工率为31.3%，同比下降12.4个百分点；销售率为3.6%，同比提高2.1个百分点。

9月进口棉花数量大幅减少，为11.73万吨，环比减少21.84%，同比减少50.28%。原因包括内外棉价顺挂收窄、人民币汇率波动等。

9月棉纱进口量同比减少5.28%，为11.11万吨，连续4个月同比为负增长。国内棉纱价格走弱，国际棉纱价格基本不跌，进口纱差价缩窄。

9月份布产量同比略减，为27亿米，1-9月全国布产量同比增加0.07%。9月份纺织类、服装出口同比均下降，1-9月累计出口增长0.5%。

9月份国内服装零售额同比略增，为844.5亿元。棉花商业与工业库存同比偏高，9月份商业库存为168.86万吨，工业库存为78.51万吨。

棉花下游需求变化：棉纱厂采购量增加、棉纱累库。棉花库存日均为25.8天，棉纱库存降至21天。中国棉纺厂开工率回升，越南、印度纺纱厂开工率略有下降。

国内纺纱利润回升，织布厂消化库存，进口纱港口库存减少至6天。全棉坯布厂开工率陆续增加。基金棉花净空单减少至5546手。