掘金2024年三季报业绩解读20241028

2024年10月28日19：07 关键词关键词 迈威股份三季报营收归母净利毛利率净利率丝网印刷设备中信银行回购增持光伏设备盈利回升产品结构营业收入净利润PE买入评级贵州茅台系列酒茅台酒利润增长 全文摘要全文摘要 迈威股份2024年第三季度营收和净利润双增，尽管毛利率略有下滑，但净利率创新高，新产品推出和产业化加速有望进一步提升盈利能力。贵州茅台及系列酒销售增长稳健，虽系列酒增速放缓，公司通过策略调整保持增长。中国海外发展与建发合成分别代表房地产行业不同情况，前者营收利润下滑但销售韧性，后者通过新增业务实现高速增长。振华科技面临营收净利润大幅下滑，但现金流状况良好，正积极应对挑战，发展民品业务，长期发展态势被看好。整体而言，各公司虽遇挑战，但展现出积极应对策略和增长潜力。 章节速览章节速览 ● 00：：00迈威股份迈威股份2024年三季报业绩情况汇报年三季报业绩情况汇报迈威股份在2027年前三季度实现营收77.7亿元，同比增长52%，归母净利8亿元，同比增长6% 。其中，三单三季度营收28.98亿元，同比增长29%，环比增长9%，净利13亿元，同比增长3%，环比增长48%。毛利率30.19%，净利率17.03%，显示盈利回升趋势。公司计划通过股票回购专项贷款合同，回购金额5000万到1亿元，以提升投资者信心和维护股东权益，彰显对公司成长性的高度认可。 ● 01：：58上调公司盈利预测并维持买入评级上调公司盈利预测并维持买入评级根据公司最新业务进展，调整了公司未来三年的盈利预测，预计24至26年盈利分别为11.2 亿元、13.67亿元和15.70亿元。当前股价对应的市盈率分别为28.6、23.5、20.4倍，因此维持对公司买入评级。此外，对贵州茅台和鸡尾酒进行了分析，指出贵州茅台三季报业绩符合预期，收入和利润分别增长16%和13%，高于市场预期。分析了茅台酒和系列酒的销售情况，以及茅台1935产品调整对销售的影响。虽然毛利率略有下滑，但主要原因是系列酒内部结构优化所致。尽管存在销售节奏的差异，但公司的增长趋势仍被看好，预计通过产品增量和文创手段实现稳健增长。 ● 04：：19公司预计收入增长公司预计收入增长16%，利润增长，利润增长15%公司预计今年收入增长16%，利润增长15%，维持买入评级。同时，金徽酒在第三季度收入增长16% ，利润增长109%，增长迅速，但利润基数较小，净利率变动对其影响显著。公司推出优惠活动，300元和100到300元产品的增速较高，而100元以下产品下滑24%。毛利率略有下降，但毛销差提升。省外营销模式调整取得成果，但需持续投入扩大规模。预计今年收入可达30亿，利润4亿，当前估值为26倍，建议持续关注。 ● 05：：56中国海外发展与建发合成的业绩及投资策略分析中国海外发展与建发合成的业绩及投资策略分析中国海外发展今年1到9月实现营收1095.8亿元，同比下降6.7%，经营利润181.8亿元，同比下降19.6% 。尽管业绩有所下滑，但销售表现优于行业平均水平，投资策略聚焦核心一二线城市，财务状况稳健，预 期未来业绩将重回增长轨道。建发合成同期营收同比增长132.1%，净利润增长114.59%，主要得益于新增建筑施工业务的推动。公司新签合同额同比下降60%，但工程咨询类业务增长25.3%。地方政府划债及控股股东建发房产的支持预计将改善公司财务状况和业务协同。 ● 09：：23振华科技三季度业绩分析与展望振华科技三季度业绩分析与展望 振华科技第三季度业绩基本符合市场预期，但整体营收与净利润分别同比和环比下滑，主要由于特种元器件需求放量不足及价格压力。公司现金流情况有所改善，净利润预测调整。尽管面临阶段性压力，仍看好公司长期发展及民品业务拓展，维持买入评级。 问答回顾问答回顾 发言人发言人问：请电曾广先汇报一下迈威股份问：请电曾广先汇报一下迈威股份2024年三季报业绩情况。年三季报业绩情况。 发言人答：2024年前三季度，迈威股份实现营收77.7亿元，同比增长52%；归母净利为8亿元，同比增长6%。其中，第三季度营收达到28.98亿元，同比增长29%，环比增长9%；实现规模净利13亿元，同比增长3%，环比增长48%。公司整体表现出明显的盈利回升势头，异质结整线设备产品的盈利优势逐渐显现。单三季度毛利率为30.19%，虽然同环比小幅下降，但净利率达到17.03%，同比上升0.73个百分点，环比上升5.52个百分点，达到近一年来的最高水平。这主要是由于异质结电池设备批量验收阶段盈利能力快速提升及费用前置影响减弱。 发言人发言人问：公司近期有哪些重大动作或签约情况吗？问：公司近期有哪些重大动作或签约情况吗？ 发言人答：10月20号，公司发布公告与中信银行苏州分行签订了股票回购专项贷款合同，拟回购金额为5000万到1亿元，按回购价格上限120元每股计算，预计回购股份数量为42到83万股，占公司股份的0.15%到0.3%。这一举措体现了相关部门对公司成长性和履约能力的高度认可，同时有利于维护公司价值和股东权益，提振投资者信心。 发言人发言人问：关于贵州茅台和习酒的三季报情况如何？问：关于贵州茅台和习酒的三季报情况如何？ 发言人答：贵州茅台三季度收入增长16%，利润增长13%，符合市场预期。茅台酒和系列酒增速分别为16%和13%，茅台酒增量部分来源于去年提价以及非标茅台酒产品（如精品茅台、散华飞天、中金茅台等）的销售增加。而系列酒增速环比明显回落，主要因为五月份以来公司对茅台1935产品的调整策略，导致三季度茅台1935产品预期有所下滑。尽管三季度销售增速较低，但若将前三季度销售收现指标拉通看，同比增速为17%，与收入增速基本匹配，不必过度担心经销商打款意愿较低导致的预售款较弱问题。 发言人发言人问：对于茅台和金徽酒的后续展望及评级如何？问：对于茅台和金徽酒的后续展望及评级如何？ 发言人答：对于茅台，预计明年通过飞天茅台增量系列以及文创手段实现稳健增长，并且公司在分红、回购等方面为行业做出了表率，因此仍看好其配置价值，维持买入评级。而对于金徽酒，预计今年收入增长16%，利润增长15%，对应今年PE为23倍。金徽酒作为西北地区低基数的白酒企业，三季度收入增长16%，利润增长109%，主要是由于利润基数较小导致净利率变动弹性较大。公司三季度开展了融合系列和年会系列优惠活动，产品结构持续向上，省外市场经过半年的营销模式调整，逐渐形成成果，预计今年收入目标完成度较高。 发言人发言人问：中海海外发展今年问：中海海外发展今年1到到9月的经营情况如何？中海海外发展的投资策略是什么样的？月的经营情况如何？中海海外发展的投资策略是什么样的？ 发言人答：今年1到9月，中海海外发展实现营收1095.8亿元，同比下降6.7%；经营利润为181.8亿元，同比下降19.6%。收入和经营利润均出现下降，主要原因是整体项目的结转规模减少以及行业普遍存在的问题，包括前两年高价项目和近两年销售价格不及预期，导致利润下降幅度大于营收下降幅度。尽管如此，公司的销售额为1988.4亿元，同比只下降了16.8%，显示出较强的销售韧性，优于行业十强房企的32.5%的同比降幅。在投资方面，中海海外发展于今年1到9月份在九个城市拿下12宗地，总拿地金额为203亿元，权益拿地金额为186亿元，权益比例高达91.5%。所获取的土地均位于核心一二线城市，综合分析认为，公司的销售业绩强于其持仓结构，投资聚焦于一二线城市，并且财务稳健，作为央企拥有强信用评级。 发言人发言人问：健康合成公司的情况如何？问：健康合成公司的情况如何？ 发言人答：健康合成公司前三季度营收为47.1亿元，同比增长132.1%；规模净利润为6335万元，同比增长114.59%。收入和利润的高增长主要得益于公司新增加的建筑施工业务。此外，健康合成通过地方政府划债的方式加强应收账款回收，改善报表质量和ROE，并有望从基建投资中受益。同时，其控股股东建发房产在行业分化中表现出色，为健康合成提供了业务协同的机会。 发言人发言人问：振华科技三季度整体表现怎样？问：振华科技三季度整体表现怎样？ 发言人答：振华科技三季度整体业绩符合市场预期，但受订单景气度及价格下降影响，前三季度实现营业收入37.4亿元，同比下滑38%；归母净利润6点四五亿元，下滑约868.7%。单三季度，公司实现营业收入13.1亿，同比下滑30%，环比下滑7.5%，归母净利润2.24亿元，同比下滑57.5%，环比下滑29.5%。虽然业绩承压，但公司经营性现金流显著回升，销售回款良好，且积极发展民品业务。考虑到行业景气度回暖可能带来的改善，维持对公司2024至2026年的盈利预测并给予买入评级。