中航航空高科技股份有限公司作为中国航空工业集团有限公司旗下企业，主要从事航空新材料研发生产与高端智能装备研发制造。公司总部位于江苏南通，成立于1956年，1994年上市，通过2015年重大资产重组，聚焦新材料及装备制造领域，拥有5家全资和控股子公司，业务涵盖航空新材料、高端智能装备、轨道交通、汽车、医疗器械等。
核心观点与关键数据：
- 产业链协同与业务规划： 公司通过3.42亿元现金增资参股碳纤维企业长盛科技，获得20%股权，旨在开拓非航及民品市场。与股东方制造院等成立子公司，布局市场化产品。
- 低空经济战略： 公司成立深圳子公司，面向eVTOL、无人机等低空经济领域，提供低成本、标准化、系列化的预浸料货架产品和轻量化结构件，打造装配、集成和测试能力。目前低空经济业务收入占比较小，但已有部分订单和产品交付。
- 投资规划： 2024年投资计划包括股权类和固定资产类投资，如复材先进预浸料能力提升项目已接近尾声。2025年投资规划将结合公司整体经营计划制定。
- 在建工程与产能规划： 截至2024年三季度末，在建工程0.97亿元，较年初减少64.37%，主要为固定资产转固。先进航空预浸料生产能力提升项目部分设备和厂房已转固，未来产能建设将根据客户需求评估。
- 民机市场展望： 民机市场未来空间较大，国产大飞机交付稳步提升，公司正积极准备，预计民机业务将逐步贡献更大价值。
- 产品价格与毛利率： 部分产品价格受主机厂调整影响，公司将通过研发创新、降本增效提升盈利能力。2024年前三季度毛利率38.52%，同比增加，整体保持稳定。
- 存货情况： 存货较半年度末有所增长，但整体处于下降态势，周转率提高，规模满足客户需求，结构正常。
- 新设立子公司进展： 上海航空发动机复合材料有限责任公司管理人员已到位，厂房及设备改造推进中，整体按计划进行。
- 优材百慕业绩： 优材百慕2024年上半年营收同比增长105.68%，主要来自航空刹车盘业务增长，预计全年任务能完成，碳盘取证进展顺利，产能布局对交付支撑积极。
- 装备业务改善： 装备业务向航空专用装备、零部件加工方向发展，子公司航智装备承接航空零部件加工，毛利率提升。公司将持续聚焦扭亏减亏，推动装备业务走出困境。
