2017年钢矿投资策略报告：调控继续，绝代焦后钢铁侠有望延续强势

2017年报告-钢铁 www.dwfutures.com 调控继续，绝代焦后钢铁侠有望延续强势 ——2017年钢矿投资策略报告 【报告要点】  2016年，钢铁行业在煤炭行业面复苏的影响下，也出现了盈利。煤炭价格的大涨，拉动了铁矿石价格的上涨，以成本抬升的方式推动了钢材价格的上涨。钢铁和煤炭作为工业的骨架和粮食，其上涨最终带动PPI（生产者物价指数）在54个月后由负转正，宣告工业通缩结束。截止2016年11月底，螺纹钢累计上涨67%，最大涨幅一度达到86%；铁矿石累计上涨75%，最大涨幅一度达到100%；热轧卷板累计上涨67%，最大幅度一度高达86%。国内经济增长尚未走出底部，导致价格大涨的主因还是来自于供应收缩，不过房地产市场的火爆对钢铁的需求在积极影响。  展望2017年，钢铁行业依然向好，利润预计增加，价格易涨难跌。3大钢铁类期货品种价格均大幅上涨，特别是热轧卷板期货，其成交量和持仓量爆发式增加，交投活跃。11月份，在监管层采取限仓和提高交易费用等措施后，螺纹钢和铁矿石持仓量大幅减少，不过热卷并未有大幅减少。预计2017年整体期货市场成交活跃度将有所下降。因为原料采购有延时周期，尽管煤炭价格大涨，但钢厂依然扭亏为盈。宝钢和武钢合并成为国内最大，世界第二的超大型钢铁集团，在汽车板等板材市场占据重大市场份额，形成竞争优势。这是2016年钢铁行业供给侧改革和国企改革中的重要亮点。整体而言，钢铁下游需求复苏，主要由房地产市场带动。展望2017年，房地产、汽车和其它工业行业前景正面，对钢铁行业影响正面。 【年度展望】 展望2017年，我们认为黑色系列期货价格虽有可能急跌，但全年将震荡上涨为主，建议逢低做多。 风险点：请控制仓位，勿重仓赌极端行情。警惕暴涨后的下跌。 王 震 钢矿研究小组首席分析师 从业证书：F0287009 投资咨询证号：Z0002368 电话：021-63128039 Email:wangzh@dwqh88.com 免责声明： 本刊中所有文章陈述的观点仅为作者个人观点，文章中的 信 息 均 来 源 于 已 公 开 的 资料，我公司对这些信息的准确性及完整性、更新情况不做任何保证，文章中作者做出的任何建议不作为我公司的建议。在任何情况下，我公司不就本刊中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保。 期市有风险，投资需谨慎！ 2017年投资策略报告-螺纹钢铁矿石 www.dwfutures.com 【目录】 一、钢铁行业概况 ....................................................................................................................................................................... 1 （一）基本面回顾：房地产带动需求增加，煤炭推升成本上升 ................................................................................... 1 （二）行情回顾：绝代焦 钢铁侠 ....................................................................................................................................... 3 二、螺纹钢和铁矿石 .................................................................................................................................................................. 4 （一）供给侧改革和行业利润情况 ..................................................................................................................................... 4 （二）供给侧改革亮点：宝武合并 ..................................................................................................................................... 6 （三）库存及国产矿情况 ...................................................................................................................................................... 7 （四）进出口情况 .................................................................................................................................................................. 8 四、需求面 .............................................................................................................................................................................. 9 （一）概况：国内工业复苏 ................................................................................................................................................. 9 （二）房地产及汽车等 ........................................................................................................................................................ 11 五、2017年预测和操作策略 ................................................................................................................................................. 13 （一）预测 ............................................................................................................................................................................. 13 （二）基差套利 .................................................................................................................................................................... 14 （三）企业套保，转移风险 ............................................................................................................................................... 14 （四）风险点 ........................................................................................................................................................................ 14 图1：钢铁煤炭行业供需变化对比：2016年VS 2015年 .......................................... 1 图2：行情回顾 ........................................................................................................... 3 图3：钢厂扭亏为盈 .................................................................................................... 4 图4：钢厂产量逐渐增加 ............................................................................................. 5 图5：国内钢厂开工率................................................................................................. 5 图6：利润情况 ........................................................................................................... 6 图7：铁矿石港口库存................................................................................................. 7 图8：国产铁矿石减产幅度不大 .................................................................................. 7 图9：铁矿石进口情况................................................................................................. 8 图10：国际4大矿山扩张增速回落 ............................................................................ 8 图11：发电量稳步增加 .............................................................................................. 9 图12：铁路货运量增速由负转正 .......