家电行业W43周报：家电公募基金持仓比例再提升，集中白电龙头

核心观点与关键数据

2024年第42周，申万家电指数上涨2.19%，好于沪深300指数（+1.40%）。产业在线数据显示，白电企业11-12月排产大幅上调，预计以旧换新政策拉动效果显著，企业信心提升。空调内销排产同比提升19%-21%，冰箱内销亦有上修，洗衣机保持平稳，出口维持高增长。成本端有所改善，大宗材料价格环比下降，航运价格加速回落，成本优化有望强化家电业绩环比改善趋势。

基金持仓分析

基金三季报持仓显示，家电板块配置比例提升至5.5%，环比+0.6%，延续2023年逐季度提升趋势；港股家电板块配置比例维持0.9%。细分板块中，白电配置比例环比+0.6%，黑电和小家电环比减配。白电中，美的集团/格力电器/海尔智家配置比例分别达2.06%/0.87%/0.72%，环比提升；其他个股中，三花智控、长虹美菱、华帝股份增持较多。

投资建议

推荐美的集团（15.4X）、格力电器（8.9X）、海尔智家（15.2X）、TCL电子（10.1X）、华帝股份（14.1X）。

风险提示

原材料价格波动风险、市场竞争加剧、消费补贴政策拉动效果不及预期。