【纸浆周报】库存拐点或现

市场行情回顾

• 纸浆价格：上周纸浆震荡整理，期现价齐走弱，基差保持392元/吨。
• 仓单：仓单小幅减少至35.65万吨。
• 价差：01-05价差小幅走弱至-54元/吨。
• 现货市场：针叶浆银星现货价格上涨至6180元/吨，外盘10月银星报价765美元/吨；阔叶浆金鱼外盘价格下跌至650美元/吨，现货价格4600元/吨。
• 针阔价差：针阔价差走弱至1580元/吨，针叶浆进口利润倒挂加剧至-218元/吨，阔叶浆进口亏损小幅加剧至-711元/吨。

基本面概览

供给-进口

• 国外浆厂动态：
  • 智利Arauco公司10月针叶浆银星外盘涨至785美元/吨，阔叶浆明星持平于570美元/吨。
  • Suzano预计2024年商品浆产量减少约4%，新建纸浆厂于2024年7月投产。
  • 芬林集团芬林芬宝Joutseno纸浆厂因屋顶结构问题停产。
  • 智利Arauco公司9月针叶浆银星外盘持平于765美元/吨，阔叶浆明星下降至570美元/吨。
  • 俄浆针叶浆海运报盘740美元/吨，供应量为中国市场50%。
• 9月进口量：中国9月纸浆进口量280.7万吨，环比下降4.7%，同比下降18.0%。
• 针叶浆进口：9月中国针叶浆进口量62.05万吨，环比减少9.15%，同比下降23.48%。
• 欧洲耗浆：欧洲9月漂针浆消费环比增长15.14%，本色浆消费环比增长19.17%。
• 港口库存：
  • 8月欧洲港口库存和全球港口库存天数大幅增加。
  • 中国港口库存结束五周去库，转为累库至173.7万吨。

下游

• 四大纸种生产利润：利润有所回升。
• 终端电商订单：陆续收尾，开工下行。
• 白卡纸厂：接单压力增加，近期小幅去库。
• 双胶纸：供应压力不减，成交清淡。
• 铜版纸市场：偏弱，用户刚需采买为主。