耐普矿机机构调研纪要

调研日期: 2024-10-25 江西耐普矿机股份有限公司是一家专注于重型矿山选矿装备及其新材料耐磨备件的专业制造上市公司。公司致力于为客户提供重型选矿装备优化、选矿工艺流程设计、咨询和优化等增值服务。公司专注于高性能橡胶耐磨材料及橡胶复合材料的研发应用,以提升重型选矿装备性能、可靠性与寿命,有效节约减排,全面提高矿山重型选矿设备的运转率、作业效率。公司研发的高分子复合橡胶新材料具有耐磨、耐腐、经济、环保等诸多优势,实现了对传统金属材料的部分有效替代,在降低矿山作业的耗材成本、节能和环境保护等方面效果显著。 1、公司2024年三季度的业绩情况说明 (1)经营业绩情况:公司前三季度实现收入9.2亿,较去年同期增长41.71%,其中国外收入6.3亿,同比增长99.55%。实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.17亿,较去年增长70.9%。剔除往年EPC项目影响,公司今年第三季度实现历史最佳季度业绩。 (2)毛利率情况:公司第三季度创造了近年来最高季度毛利率水平,前三季度综合毛利率为40.72%,较去年同期增长4.71%,其中橡胶耐磨备件毛利率为43.98%,同比增长2.43%,其他产品毛利率也有所增长,主要是因为公司出口大幅增加。 2、请问公司哪些产品的增长显著? 答:公司主营产品矿用橡胶耐磨备件对公司的收入贡献最大,实现了5.1亿收入,较去年同期增长34.88%。 3、请问公司的海外市场布局及未来展望? 答:中国是冶炼大国,矿产资源开采量整体只占全球7-8%左右,矿产资源主要集中在国外。公司已在智利、秘鲁、墨西哥、厄瓜多尔、赞比亚、塞尔维亚、澳大利亚、新加坡等全球多个国家设立了控股子公司,基本建设了覆盖全球的营销网络 赞比亚生产基地的建成投产,为公司解决了产能紧张的问题,进一步扩大了海外市场份额。未来,公司将继续大力开拓国际市场,预计出口占比达到80%以上。海外业务收入占比增长,也将提升公司综合毛利率。 4、请问公司产能规划及国内外产能如何配合? 答:目前公司各地生产基地建设正稳步推进,今年陆续投产释放产能。其中赞比亚生产基地已建成投产,一期产能大概有2.5亿以上。国内二期扩建项目已动工建设,预计春节后投产。另外,智利生产基地将于2025年年底投产。塞尔维亚和秘鲁的基地也在规划中。届时公司产能将得到较大释放,未来公司总产能可能达到25亿以上。 公司国外生产基地的前50%的工序在国内完成,国外仅负责剩余50%的工序。 5、针对未来三年海外工厂的人工管理、供应链管理和预计净利润率水平,公司如何规划? 答:公司很早就成立了海外子公司,拥有本地化管理和国际化人才团队。海外的生产基地更倾向于本地化生产,部分高技能的工序会要求在海外进行,效率更高也更稳定。 目前,公司海外整体综合毛利率在50%以上,且随着各个区域基地投产后,公司毛利率有望进一步提升。 6、请问公司未来三到五年,整机设备的增长速度如何?金属耐磨备件的情况如何? 答:未来三到五年,公司整机设备的增长速度将会较快,因为陶瓷渣浆泵的成功研制与推广,会给明年带来快速的增长。此外,公司将大力开拓国际市场,特别是整机设备已开始在国外销售,这将推动整机设备实现整体的向上增长。 金属耐磨备件也是公司的核心技术产品,如高价格高附加值的渣浆泵金属高铬叶轮。而且随着产能规模的提升,公司会加大研发和生产力度,预计整机设备未来会保持与橡胶耐磨备件同样良好的增长趋势。 7、请问公司汇兑损失和股份支付费用? 答:公司第三季度发生当期汇兑损失946.97万,计提可转债的财务费用和股份支付费用也较多。但从第四季度开始,公司股份支付费用将大幅下降,且可转债因转股数增加,财务费用进一步减少,定期报告将越来越真实反映公司的经营情况。 8、请问公司筒体复合衬板全套试用效果如何? 答:筒体复合衬板全套试用效果将于年底出结果,经过初试,寿命至少是金属备件在1.5倍以上,与进出料端寿命基本同步的话,能减少它的停机次数,增加运转天数和运转率。 复合衬板公司已持续了超过十年的不断研发改进,已不断趋于成熟,公司将加大筒体复合衬板的推广力度,打造公司新的业绩增长点。