中际旭创会议纪要

三季度财务表现

• 收入环比增长约9%至10%，主要受订单需求旺盛驱动，但受物料瓶颈和产能提升节奏制约。
• 毛利率保持平稳，为33.6%（环比二季度33.4%不变）。
• 净利润增长约8,500万元至14.65亿元（环比13.8亿元），但汇率波动导致约1.1亿至1.2亿元汇兑损失，实际经营未受实质性影响。

核心产品表现

• 400G和800G产品出货量和收入持续环比增长，反映订单趋势良好。
• 芯片供应紧张影响出货速度，但未影响接单能力和市场份额。
• 预计未来硅光技术出货比例提升将进一步推动交付能力和业绩。

汇率影响

• 美元兑人民币汇率波动导致约1.1亿至1.2亿元汇兑损失，属未实现损益。
• 若四季末汇率回升，将产生反向收益。

CPU领域布局

• 重视CPU领域发展，研发光电混合集成技术和硅光芯片，取得显著进展。
• 自研硅光芯片和模块已应用于400G、800G及医疗器械等领域。

物料供应与应对

• 上游DSP和光芯片物料紧缺，公司通过提前采购和库存管理缓解影响。
• 正在导入国产芯片厂商和激光器，效果良好，有望加大国产化比例。

硅光模块战略

• 硅光模块相比传统EML方案在部分型号上成本更低，未来将加大硅光出货比例。
• 预计四季度开始逐步上量1.6T硅光产品，已完成认证并接到订单。

海外市场与产能

• 海外出货比例超50%，预计将持续增长。
• 泰国工厂和国内工厂持续扩产，应对当前及未来需求。

未来展望

• 预计明年一季度需求强劲，800G出货量增加，400G需求可能下降。
• 公司将通过策略备料、提升硅光比例和降本增效等措施提高交付能力。
• 对市场需求保持乐观，以太网800G和16T需求将持续旺盛。