电子元器件行业事件快评：AutoGLM解放用户双手，AIAgent开启新篇章

股票研究/2024.10.27 AutoGLM解放用户双手，AIAgent开启新篇章电子元器件评级：增持 舒迪(分析师) 文紫妍(分析师) 段笑南(研究助理) 021-38676666 021-38038321 021-38031382 shudi@gtjas.com wenziyan@gtjas.com duanxiaonan029904@gtjas.com 上次评级:增持 股票研 究 行业事件快 评 证券研究报 告 登记编号S0880521070002S0880523070001S0880124070028 本报告导读： AutoGLM精准理解用户指令，自动完成App操作，解放用户双手，有望加速手机厂商AIAgent落地，驱动AI手机换机潮。 投资要点： 投资建议。AutoGLM精准理解用户指令，并可自动驾驶完成App操作，为手机AIAgent提供技术范式，有望加速手机厂商AIAgent落地，驱动AI手机换机潮，带动上游产业链需求上行。推荐标的恒玄 科技、中科蓝汛、龙旗科技、华勤技术、立讯精密、鹏鼎控股。 AutoGLM基于OCR理解UI组件信息，通过链式思维训练理解组件功能。根据清华大学发布的《AutoWebGLM:ALargeLanguageModel-basedWebNavigatingAgent》，AutoWebGLM通过OCR模块 解析页面截图并将其转化为易于LLM理解的HTML，帮助LLM理解UI功能及所处页面位置。通过GPT-4的链式思维推理，生成UI与执行动作对应意图的QA问答数据集，并对AutoGLM进行训练使其可根据用户指令，确定用户意图所需UI组件，并自动完成相应操作。 自动驾驶仍需明确指令，个性化场景需与手机厂商合作，跨应用操作待改善。根据数字生命卡兹克发布的实测视频，AutoGLM自动驾驶需要用户下达明确的指令信息，如预订酒店，需要用户给出时间 地点、预算及相应房型。我们认为AutoGLM执行如“帮我订回家的机票”等更个性化指令，仍需与手机厂商进行合作，获取用户个人信息使用权限方可实现。目前AutoGLM已可自动执行微信、淘宝美团、小红书等App中用户常用操作，更多个性化操作尚未实现，并且未适配滴滴、京东、微信读书等App，未来需要更多第三方厂商以及更全面的UI训练数据集支持。 与荣耀等手机厂商深度合作，加速手机Agent落地，驱动AI手机渗透率提升。根据智谱，其在2024年9月与荣耀共同成立AI大模型技术联合实验室，与荣耀进行深度合作。2024年10月23日荣耀 Magic9.0发布会展示具备自动驾驶功能的AIAgentYOYO。具备自动驾驶功能的AIAgent可帮助用户摆脱繁琐的App操作，仅需语音指令即可满足用户需求，真正实现AI个人助理，有望驱动AI手机渗透率加速提升。 风险提示：第三方App适配进度不及预期；AIAgent交互体验不及 预期 相关报告 电子元器件《迈向L5级智能驾驶，Robotaxi量产提速》2024.10.14 电子元器件《荣耀AIAgent率先落地，智能手机开启“自动驾驶”》2024.10.15 电子元器件《印度果链工厂突发火灾，大陆供应链地位持续加强》2024.10.11 电子元器件《新芯股份IPO申请获受理，先进封装有望加速推进》2024.10.07 电子元器件《AI加AR，重构智能可穿戴》2024.09.26 表1：推荐标的估值表（收盘价参考2024年10月25日） （元） 2024E 2025E 2026E 2024E 2025E 2026E 688608.SH 恒玄科技 237.67 3.05 4.60 6.27 77.85 51.66 37.91 增持 688332.SH 中科蓝讯 71.16 2.61 3.42 4.26 27.31 20.82 16.72 增持 603341.SH 龙旗科技 42.79 1.54 2.00 2.53 27.83 21.35 16.88 增持 603296.SH 华勤技术 58.56 3.01 3.54 4.08 19.43 16.53 14.35 增持 002475.SZ 立讯精密 43.35 1.90 2.40 2.90 22.81 18.03 14.97 增持 002938.SZ 鹏鼎控股 36.41 1.60 1.95 2.19 22.74 18.69 16.63 增持 证券代码公司名称收盘价 EPS（元/股）PE评级 数据来源：Wind，国泰君安证券研究 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻 辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰君安证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当 然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 评级说明 投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级。 以报告发布后的12个月内的市场表现为比 较标准，报告发布日后的12个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准。 股票投资评级 行业投资评级 评级说明 增持相对沪深300指数涨幅15%以上 谨慎增持相对沪深300指数涨幅介于5%～15%之间中性相对沪深300指数涨幅介于-5%～5% 减持相对沪深300指数下跌5%以上 增持明显强于沪深300指数 中性基本与沪深300指数持平 减持明显弱于沪深300指数 国泰君安证券研究所 上海 深圳 北京 地址上海市静安区新闸路669号博华广场 深圳市福田区益田路6003号荣超商 北京市西城区金融大街甲9号金融 20层 务中心B栋27层 街中心南楼18层 邮编200041 518026 100032 电话（021）38676666 （0755）23976888 （010）83939888 E-mail：gtjaresearch@gtjas.com