南华贵金属日报（20241025）

盘面回顾

周四贵金属市场整体震荡整理。美指与10Y美债收益率略有回落，美股震荡涨跌不一。COMEX黄金2412合约收报2748.8美元/盎司，+0.71%；美白银2412合约收报33.865美元/盎司，+0.08%。SHFE黄金2412主力合约收报624.54元/克，-0.54%；SHFE白银2412合约收报8230元/千克，-1.77%。

关注焦点

美周度初请失业金人数及美10月Markit制造业PMI终值显示美经济就业市场韧性，数据后贵金属承压回落。本周数据总体清淡，关注美9月耐用品订单及密歇根大学消费者信心指数。事件方面，关注地缘政局变化及美总统大选进展。

加息预期与基金持仓

CME“美联储观察”显示，市场预期美联储11月8日降息25BP概率升至96.3%，12月降息25BP概率70.5%，25年1月降息25BP概率升至49%。长线基金看，三季度以来美国市场黄金与白银投资需求总体改善，SPDR黄金ETF持仓维持在893.8吨；iShares白银ETF持仓增加95.01吨至14936.88吨。库存方面，SHFE银库存日减16.7吨至1224.5吨，COMEX银库存日增约20吨至9573.6吨。

南华观点

中长线偏多，短线出现调整，日线仍需等待止跌回温信号。激进投资者可轻仓试多，总体推荐分步布多思路对待。