地方政府与城投企业债务风险研究报告-安徽篇

安徽省作为长三角经济区重要组成部分，区位交通和自然资源优势明显，人口基数大但城镇化率偏低。经济总量和人均GDP居全国前列，固定资产投资是主要驱动力，汽车产业作为首位产业对经济带动明显，产业升级持续推进。2023年，安徽省一般公共预算收入增长9.8%，规模居全国第10位，但财政自给率一般；受房地产市场低迷影响，政府性基金收入下降25.42%。债务负担居中，地方政府债务率和负债率分别排全国第15位和第13位。

从地市层面看，各地市经济水平存在分化，合肥市遥遥领先，人口虹吸效应明显；经济增速相对平均，主要呈“三二一”产业结构。财政收入规模与经济实力排序趋同，合肥财政实力突出，其余地市财政自给率偏低，依赖上级补助。政府性基金收入大部分地市下降，阜阳市、亳州市和六安市政府债务率相对较高。

从企业层面看，安徽省发债城投企业以地市级和区县级为主，主体信用级别以AA为主，高信用级别企业集中在合肥。2023年，城投企业债券发行数量和规模增长，大部分地市融资净流入；2024年前三季度受融资环境影响，大部分地市融资净流出。宣城市、亳州市、阜阳市和芜湖市2025年债券到期规模较大，存在集中偿付压力。除合肥外，各地市城投企业现金类资产/短期债务指标偏弱，短期偿债压力较大。池州和黄山“发债城投企业全部债务+地方政府债务”/“地方综合财力”指标较低，其余地市均超过300%，淮北市和蚌埠市超过500%。