政策炒作 + 有利数据公布 = 股票上涨趋势有波动 ； 建议买入下跌

核心观点与市场趋势

• 政策炒作与有利数据公布将导致股票上涨趋势出现波动，建议在回调时买入。
• 政府推出宽松政策组合，各地继续实施宽松措施，监管机构积极管理市场预期，关于更多宽松政策的猜测将持续，尤其在重要会议（全国人大常委会、中央经济工作会议）背景下。
• 预计第四季度（2024年）市场将呈现向上趋势（伴随一定程度的波动性），趋势由宽松政策预期的投机情绪与10月、11月和12月有利销售数据的发布共同驱动。
• 预计这一趋势将持续至2025年新年，若出台更显著的宽松政策，可能延续至2025年上半年。

政策环境与市场动态

• 各城市放宽住房贷款限制和范围，如浙江金华、合肥等；继续提供购房补贴或契税补贴，如四川达州、湖北荆门等。
• 监管机构展现积极管理市场预期的决心，进一步宽松政策的猜测预计将持续。

高频数据与市场表现

• 10月份至今，三级城市日平均交易量环比增长27%，二级城市大致持平，一级和二级城市增长13%。
• 17个城市二手房销售量环比增长12%，同比增长17%；YTD同比下降幅度收窄至-0.1%。
• 30个主要城市新房销售量累计至今（MTD）预订量环比增长45%，次级房屋预订量下降6%；周销售量新屋下降6%，次级房屋下降3%。
• 一线城市（GZ/SZ/BJ/SH）新房和次级房屋销售均表现复苏，分别增长148%/90%/18%/16%和81%/42%/40%/31%。

投资建议

• 短期内，建议选择基本面稳固的开发商，如中海地产。
• 中长期，更偏好受益于现有住房市场的轻资产公司，如中海XO、绿地服务、保利服务、滨江服务、壹物科技和绿镇管理。

风险提示

• 地缘政治紧张局势升级，销售情绪崩溃，股份更换风险。

相关报告与评级

• 提及滨江服务、新希望服务、金茂物业服务、绿城管理、绿城服务等公司的研究报告。
• 未来12个月潜在回报率超过15%的股票：未列出。
• 未来12个月潜在回报率为+15%至-10%的股票：未列出。
• 未来12个月潜在亏损超过10%的股票：未列出。
• 行业预计将在未来12个月内超越相关的广泛市场基准。